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    業(yè)績(jī)：綜合收益減少 22%，歸于市場(chǎng)因素導(dǎo)致經(jīng)紀(jì)、投行收入減少?gòu)?2 年前3 季度證券行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境來(lái)看，盡管行業(yè)景氣度仍處于低位，但整體而言要好于11 年同期水平，主要?dú)w于自營(yíng)環(huán)境好于去年同期，自營(yíng)收入增長(zhǎng)很大程度上彌補(bǔ)了經(jīng)紀(jì)、投行等收入下滑對(duì)業(yè)績(jī)的不利影響。
    從12 年前3 季度公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，前3 季度累計(jì)歸屬于母公司綜合收益、凈利潤(rùn)分別為2.6 億元、3.7 億元，分別同比-22%、-19%，每股綜合收益、凈利潤(rùn)分別為0.13 元、0.19 元，綜合收益同比減少22%的主因歸于短期市場(chǎng)因素導(dǎo)致的經(jīng)紀(jì)、投行收入下滑，同時(shí)公司謹(jǐn)慎風(fēng)格導(dǎo)致自營(yíng)收入增長(zhǎng)貢獻(xiàn)有限。根據(jù)對(duì)12 年前3 季度綜合收益變動(dòng)的歸因分析，正面影響最大的是自營(yíng)收入、業(yè)務(wù)及管理費(fèi)變動(dòng)，貢獻(xiàn)了綜合收益37、10 個(gè)百分點(diǎn)的增長(zhǎng)，負(fù)面影響最大的是經(jīng)紀(jì)、投行收入變動(dòng)，分別導(dǎo)致了綜合收益48、34 個(gè)百分點(diǎn)的下滑。
    收入端：自營(yíng)收入變動(dòng)對(duì)綜合收益正貢獻(xiàn)，經(jīng)紀(jì)、投行收入變動(dòng)負(fù)貢獻(xiàn)
    1）自營(yíng)：貢獻(xiàn)綜合收益37 個(gè)百分點(diǎn)增長(zhǎng)，謹(jǐn)慎風(fēng)格導(dǎo)致貢獻(xiàn)有限。12 年前3 季度自營(yíng)收入1.1 億元（含浮盈虧），同比-297%（基數(shù)為負(fù)），主要?dú)w于上半年累積下來(lái)的較高收益。
    2）經(jīng)紀(jì)：導(dǎo)致綜合收益48 個(gè)百分點(diǎn)下滑，歸于12 年前3 季度日均股票成交金額1353 億元同比-30%的不利影響，但傭金率已明顯企穩(wěn)。
    3）投行：導(dǎo)致綜合收益34 個(gè)百分點(diǎn)下滑，歸于前3 季度市場(chǎng)股權(quán)融資額3584億元同比-41%和公司投行項(xiàng)目時(shí)間分布不均影響。
    4）創(chuàng)新業(yè)務(wù)：融資融券12Q3 末公司余額7.13 億元，份額1.0%，預(yù)計(jì)融資融券12 年可貢獻(xiàn)利息收入0.67 億元，利潤(rùn)占比可達(dá)到13%。約定購(gòu)回式證券交易資格已于2012 年9 月獲得，公司因此又獲得一項(xiàng)消化閑余資金的“類貸款“業(yè)務(wù)。另外，公司擬投資15 億元從事另類投資業(yè)務(wù)。隨著以上諸多類貸款業(yè)務(wù)的穩(wěn)步推進(jìn)，公司閑余資金消化將逐步轉(zhuǎn)化為盈利。