久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    一、 事件概述
    近期，我國首艘航母下海服役，同時(shí)8 架最新一代戰(zhàn)機(jī)殲-10 抵達(dá)珠海參加航空展。
    預(yù)示我國航母艦隊(duì)和航空事業(yè)在未來將得到大力政策扶植，步入快速發(fā)展期。
    二、 分析與判斷
    公司是航母艦隊(duì)和國產(chǎn)航空發(fā)動(dòng)機(jī)制造用高溫合金主供商
    公司是保障?？昭b備戰(zhàn)力持續(xù)提升的關(guān)鍵一環(huán)。動(dòng)力系統(tǒng)是軍艦和戰(zhàn)機(jī)核心系統(tǒng)之一，其中最關(guān)鍵的部件是渦輪機(jī)（由渦輪盤和葉片等構(gòu)成）。專家介紹，公司目前是航母編隊(duì)?wèi)?zhàn)列艦和驅(qū)逐艦動(dòng)力系統(tǒng)中大變形渦輪盤的主生產(chǎn)商。同時(shí)國產(chǎn)軍機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)制造用的多數(shù)高溫合金以及進(jìn)一步加工的部件毛坯也主要由公司提供，如三代戰(zhàn)機(jī)等先進(jìn)機(jī)型發(fā)動(dòng)機(jī)渦輪盤和其上配套的葉片生產(chǎn)用母合金。同時(shí)未來國內(nèi)大飛機(jī)國產(chǎn)化進(jìn)程中，公司也將是國產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)發(fā)展必不可少的一環(huán)。
    預(yù)計(jì)小非獲利40%以上，減持暫告一段落
    2012 年Q2-Q3 期間，國信弘盛創(chuàng)業(yè)投資有限公司解禁股已經(jīng)減持約215 萬股，尚持有約385 萬股，但我們估算國信已經(jīng)獲利40%以上（國信創(chuàng)投項(xiàng)目，參與之初股價(jià)低），預(yù)計(jì)減持暫時(shí)告一段落。
    航空設(shè)備制造業(yè)步入高頻政策扶持期，過千億航空發(fā)動(dòng)機(jī)專項(xiàng)望形成利好根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，始于2000 年，航空扶持政策頻繁出臺(tái)。相關(guān)高端材料也開始步入快速發(fā)展期，各種專項(xiàng)補(bǔ)貼不斷投入。特別是在先進(jìn)航空發(fā)動(dòng)機(jī)和其制造用材料被國外實(shí)施技術(shù)封鎖后，國家對國內(nèi)公司的扶持力度達(dá)到了前所未有的高度。近期預(yù)計(jì)出臺(tái)投資超過千億的航空發(fā)動(dòng)機(jī)及燃?xì)廨啓C(jī)專項(xiàng)，公司作為航空發(fā)動(dòng)機(jī)制造用高溫合金材料國內(nèi)龍頭企業(yè)，有望實(shí)質(zhì)受益。
    股權(quán)激勵(lì)和募投項(xiàng)目有望助公司未來5-10年保證年均20%左右的盈利增速公司出臺(tái)了股權(quán)激勵(lì)預(yù)案，根據(jù)股票期權(quán)授予和行權(quán)條件，凈利潤年均18%的增速和管理層的積極反應(yīng)，有望形成業(yè)績增長底線。若公司10 年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃期間，保持上述業(yè)績增速，最終公司EPS 將達(dá)到約1.6 元。而近期募投項(xiàng)目的逐步投產(chǎn)，保守預(yù)計(jì)能夠幫助公司2012-2013 年期間盈利保持年均20-30%的增長。
    三、 盈利預(yù)測與投資建議
    公司作為?？哲妭渲圃觳豢苫蛉币画h(huán)，能聯(lián)動(dòng)軍工，提升估值。充分受益行業(yè)景氣、政策扶持和擴(kuò)產(chǎn)，5-10 年盈利年均增速預(yù)計(jì)保持約20%。給出“強(qiáng)烈推薦”評級。
    四、 風(fēng)險(xiǎn)提示：
    1）創(chuàng)業(yè)板相對高估值的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)；2）小非的解禁壓力；3）募投項(xiàng)目低于預(yù)期。