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東興證券-潮宏基(002345)2012年三季報(bào)點(diǎn)評(píng):結(jié)構(gòu)杠桿調(diào)整削弱收入紅利-121031
上傳日期:
2012/11/9
大?。?/td>
448KB
格式:
pdf
來(lái)源:
評(píng)級(jí):
強(qiáng)烈推薦
作者:
高坤
下載權(quán)限:
無(wú)限制-登錄即可下載
評(píng)論:
積極因素:
內(nèi)外兼修下的藍(lán)海收入紅利猶存。前三季度年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.82億元,同比增長(zhǎng)22.11%,增速與老鳳祥(22.53%)等基本一致,其中三季度單季環(huán)比略將6%,與社銷(xiāo)總額中黃金珠寶品類(lèi)增速變化體現(xiàn)出的可選消費(fèi)需求與黃金投資屬性正負(fù)效應(yīng)的此消彼長(zhǎng)而非雙向增長(zhǎng)特點(diǎn)幾近一致。從渠道的收入口徑來(lái)看,三季度新開(kāi)30家直營(yíng)店,其中9月新開(kāi)店20家,另有部分10月新開(kāi)門(mén)店處于籌備狀態(tài),直營(yíng)渠道整體增長(zhǎng)17%,較去年同期單季自營(yíng)門(mén)店凈增26家的速度有所加快;同時(shí)加盟渠道來(lái)看,加盟收入整體下降50%,一方面今年三季度沒(méi)有新增加盟店;另從存量來(lái)看加盟商是按照出庫(kù)結(jié)算,基于壓庫(kù)存的考慮減少,已有加盟商的收入增速;此外,以自建平臺(tái)為核心、第三方銷(xiāo)售平臺(tái)為輔助的網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售渠道發(fā)展順利,今年上半年就已經(jīng)超過(guò)11年全年1000萬(wàn)的銷(xiāo)售水平。
潮宏基股票研究報(bào)告
中銀國(guó)際-潮宏基(002345)百貨終端放緩,財(cái)務(wù)費(fèi)用增加導(dǎo)致業(yè)績(jī)低于預(yù)期-121030
華泰證券-潮宏基(002345)Q3盈利能力下降,業(yè)績(jī)低于預(yù)期-121031
申銀萬(wàn)國(guó)-潮宏基(002345)點(diǎn)評(píng)報(bào)告:收入增速明顯放緩,費(fèi)用相對(duì)剛性,拖累盈利表現(xiàn)-121031
國(guó)元證券-潮宏基(002345)高基數(shù)和消費(fèi)下滑使業(yè)績(jī)承壓-121022
光大證券-潮宏基(002345)業(yè)績(jī)低于預(yù)期,收入增速放緩及高基數(shù)效應(yīng)為主因-121014
國(guó)泰君安-潮宏基(002345)短期有壓力,未來(lái)空間大-120824
國(guó)元證券-潮宏基(002345)半年報(bào)點(diǎn)評(píng)-120807
東興證券-潮宏基(002345)2012年中報(bào)點(diǎn)評(píng):內(nèi)主外輔抗周期紅利下毛利杠桿回落-120731
國(guó)海證券-潮宏基(002345)2012年半年報(bào)點(diǎn)評(píng):業(yè)績(jī)短期承壓,渠道穩(wěn)步擴(kuò)張利好長(zhǎng)期發(fā)展-120801
湘財(cái)證券-潮宏基(002345)主打K金飾品銷(xiāo)售不力,戰(zhàn)略定位尷尬-120731
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