>> 國信證券-納川股份(300198)市場潛力大,競爭優(yōu)勢顯著-121115
| 上傳日期: |
2012/11/15 |
大?。?/td>
| 991KB |
| 格式: |
pdf |
來源: |
|
| 評級: |
謹慎推薦(首次) |
作者: |
劉旭明,朱振坤 |
| 下載權限: |
此報告為加密報告 |
|
|
在大口徑埋地排水領域逐步替代鋼筋混凝土管 公司產品為HDPE 纏繞增強管,主要應用于大口徑埋地排水領域。該領域要求管材具有較高環(huán)剛度,其他塑料管材難以同時滿足大口徑和鋼環(huán)度的要求,目前95%使用鋼筋混凝土管。HDPE 纏繞增強管建造成本與鋼筋混凝土管接近,但使用壽命長2.5 倍、零泄漏、縮短施工周期等優(yōu)勢明顯,將逐步替代后者。 該管材在歐洲已達30%以上占有率,同比計算國內市場還有40 倍增長空間。 目前市場占有率不足0.8%,增長潛力大 公司以市政污水管網(wǎng)為主業(yè),收入占比71%。初步統(tǒng)計顯示大口徑管材在市政排水管網(wǎng)中占比超過20%,隨著城鎮(zhèn)化和污水處理率的提升,占比還將提高。 十二五規(guī)劃重點建設市政污水管網(wǎng),同比十一五增加96%。滿產計算,目前市場占有率僅為0.8%,由于存在對鋼筋混凝土管的替代趨勢,增長潛力巨大。 石化、電力和港口等高端領域也將隨市場拓展穩(wěn)定增長。 公司在產能、品牌、技術和營銷能力等方面競爭優(yōu)勢明顯 行業(yè)只有四家競爭對手,為藍海市場。公司競爭優(yōu)勢明顯:①產能超過其他競爭對手產能之和;②產能布局最廣,是唯一具有異地建廠經(jīng)驗的企業(yè),還將布局新建三個生產基地;③具有眾多成功案例和品牌知名度;④具備很強的人員直銷能力;⑤自建裝臵,生產成本比同行低2%;⑥機制靈活,激勵制度完善。 認知度不足和人員直銷制約市場拓展速度 HDPE 纏繞增強管作為新型管材,市場認知不足,缺少行業(yè)規(guī)范,需采用人員直銷方式拓展市場。新市場開拓需2 年左右,銷售人員不足制約了公司的發(fā)展速度。市場開拓困難,缺少成功案例也阻擋了潛在的進入者。承攬BT 項目既可加速市場拓展,也可利用閑臵資金獲得投資收益。
|
|