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事件:
    泰和新材發(fā)布2012年三季報：報告期內公司營業(yè)收入11.4億元，同比下降5%，歸屬母公司股東的凈利潤0.4億元，同比下降69%，前三季度EPS0.10元，其中第三季度EPS實現0.02元。公司三季度業(yè)績低于預期，原因在于毛利率環(huán)比二季度下滑。我們認為，假以時日氨綸行業(yè)的整體回暖仍然是大勢所趨，行業(yè)的投資價值仍然存在，因此評級維持 "增持"。 
    點評:
    整體毛利率再度下滑導致業(yè)績低于預期：市場普遍預期二季度氨綸行業(yè)毛利率回升將會延續(xù)，然而泰和新材三季度毛利率再度下滑，由二季度的14.8%下降到了12.1%。對比此前華峰氨綸的三季報以及公司在報表中表示芳綸出口數量減少，我們認為三季度毛利率下降主要由于芳綸出口情況不佳導致。