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市場(chǎng)壓力在釋放，關(guān)注酒鬼酒復(fù)牌的沖擊和測(cè)試效應(yīng)
    今日周四，股指全天弱勢(shì)表現(xiàn)。早盤(pán)并未延續(xù)昨日尾盤(pán)的強(qiáng)勢(shì)，低位震蕩，持續(xù)全天，振幅僅13.36點(diǎn)。截止收盤(pán)，滬指報(bào)2015.61點(diǎn)，下跌14.71點(diǎn)，跌幅為0.72%，成交337億元；深成指報(bào)8047.52點(diǎn)，下跌103.32點(diǎn)，跌幅為1.27%，成交339億元。成交量依舊維持在近期低位，交投未見(jiàn)明顯改善。板塊方面，釀酒受塑化劑風(fēng)波持續(xù)影響表現(xiàn)弱勢(shì)，權(quán)重板塊全線低迷，拖累大盤(pán)走勢(shì)。僅農(nóng)林牧漁板塊受?chē)?guó)務(wù)院批復(fù)天山北坡經(jīng)濟(jì)規(guī)劃影響一枝獨(dú)秀，但市場(chǎng)追逐的熱度不高。 今日市場(chǎng)走勢(shì)表明內(nèi)生性動(dòng)力明顯不足。即使是在上午匯豐PMI預(yù)覽值公布創(chuàng)13個(gè)月來(lái)新高，重新回到榮枯分界線上方后，市場(chǎng)反應(yīng)依舊平淡，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的利好已有所麻木，而對(duì)政策預(yù)期利好仍抱較大關(guān)注，從今日新疆板塊的強(qiáng)勢(shì)可見(jiàn)一斑。市場(chǎng)處于階段性低點(diǎn)，主動(dòng)下跌的動(dòng)力已有所釋放，但內(nèi)生性力量仍無(wú)法支撐股指向上。后市我們判斷在2000點(diǎn)附近，多空雙方的糾纏或是近2個(gè)月的主基調(diào)，以震蕩為主。 本輪下跌從估值與盈利角度看，估值下降幅度有限，非金融上市公司的整體PE處于18-21倍區(qū)間，但盈利3季度同比下滑至-18%，4季度下滑趨勢(shì)減緩或達(dá)到-10%。雖盈利下滑或?qū)⒃?013年能得到有效控制，但當(dāng)前市場(chǎng)悲觀情緒濃厚，對(duì)中期可能的轉(zhuǎn)好還無(wú)法達(dá)到一致的判斷或者說(shuō)上市公司業(yè)績(jī)改善的信號(hào)并不明顯。從時(shí)間的角度看，目前正處于政策空窗期。在內(nèi)生性動(dòng)力不足的當(dāng)下，對(duì)政策的預(yù)期是唯一能活躍市場(chǎng)的因素。但當(dāng)下剛剛面臨換屆，政策的制定需要符合新一代領(lǐng)導(dǎo)人的風(fēng)格，這期間需要磨合，短期難出超預(yù)期政策。政策被動(dòng)不作為也是導(dǎo)致市場(chǎng)低迷的重要原因。臨近年關(guān)，企業(yè)對(duì)資金的需求上升，而市場(chǎng)的供給又明顯強(qiáng)于需求，流動(dòng)性的弱平衡已被打破，進(jìn)一步加大市場(chǎng)的壓力。 短線關(guān)注酒鬼酒復(fù)牌后、對(duì)白酒板塊的沖擊效應(yīng)、測(cè)試效應(yīng)；若沖擊不明顯、則表明市場(chǎng)承接力度增強(qiáng)，可短線操作，反之，繼續(xù)觀望。面對(duì)2000點(diǎn)，基本面不支持大幅度的反彈，但技術(shù)上仍有反復(fù)確認(rèn)的需要。在市場(chǎng)趨于平靜后，短期市場(chǎng)仍會(huì)在2000點(diǎn)上方震蕩整理。操作上仍以輕倉(cāng)為主，多看少動(dòng)，逢低介入看好品種，但不追漲。重點(diǎn)關(guān)注有業(yè)績(jī)支撐且未來(lái)受政策影響較大的高鐵城軌、美麗中國(guó)概念的節(jié)能環(huán)保、醫(yī)藥、家電等板塊。