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       投資要點(diǎn): 
      公司三季度實(shí)現(xiàn)銷售收入15.93億元，同比增長22.4%，營業(yè)利潤3.2億元，同比增長13.6%，剝離財(cái)務(wù)利息收入和理財(cái)投資收益后，營業(yè)利潤歸屬母公司凈利潤2.9億元，同比增長15.3%。可見，三季度增速較二季度增速下滑的原因主要是理財(cái)產(chǎn)品上半年集中到期的原因，公司實(shí)際經(jīng)營保持20%左右的穩(wěn)健增長。 三季度，公司氣體業(yè)務(wù)初步貢獻(xiàn)收入。1-9月，公司基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營板塊實(shí)現(xiàn)銷售收入1.18億元，其中三季度實(shí)現(xiàn)收入7367萬元。徐州陜鼓自去年9月份正式運(yùn)營以來，持續(xù)貢獻(xiàn)收入，去年4季度貢獻(xiàn)收入1240萬元，今年上半年貢獻(xiàn)收入4214萬元。三季度，徐州氣體和6月份投產(chǎn)的唐山氣體合計(jì)貢獻(xiàn)收入7367萬元。預(yù)計(jì)四季度，公司徐州氣體和唐山氣體可貢獻(xiàn)收入8000到9000萬元。預(yù)計(jì)全年，兩家氣體公司可實(shí)現(xiàn)收入1.4億元。
     LNG液化新領(lǐng)域：上半年公司成功簽訂兩個(gè)焦?fàn)t煤氣制LNG項(xiàng)目的訂單。這兩個(gè)項(xiàng)目均采用混合冷劑壓縮機(jī)?；旌侠鋭┕に囀翘烊粴庖夯闹饕に囍弧ｊ児牡幕旌侠鋲嚎s機(jī)是目前國產(chǎn)最大的壓縮機(jī)，最大出氣量為140萬方/天。 丙烷脫氫新領(lǐng)域：上半年公司成功簽訂一套丙烷脫氫（BDH）和一套異丁烷脫氫（PDH）項(xiàng)目。隨著美國頁巖氣產(chǎn)量的大幅增長，從頁巖氣和天然氣（NGL天然氣凝析液工藝）中提煉丙烷，可能提升全球丙烷供給，給BDH帶來廣闊市場。預(yù)計(jì)2013年到2015年，將是我國丙烷脫氫的建設(shè)密集期。我們預(yù)計(jì)丙烷脫氫以及異丁烷脫氫項(xiàng)目將進(jìn)一步打開陜鼓在化工領(lǐng)域的廣闊市場。 另外，公司秦風(fēng)氣體的設(shè)立，使公司在陜西省工業(yè)氣體領(lǐng)域占據(jù)極為有利的位置。是公司向工業(yè)氣體進(jìn)軍的重要一步。預(yù)計(jì)未來將大幅提升公司在工業(yè)氣體領(lǐng)域的收入。 出于對公司秦風(fēng)氣體、天然氣液化和丙烷脫氫等新興下游業(yè)務(wù)增長的考慮，我們略微調(diào)高了陜鼓動(dòng)力2012年至2014年的EPS為0.70元，0.87元和1.03元的預(yù)測，稅后每股分紅為0.43元，0.54元和0.64元，稅后每股股息率為5.04%，6.28%和7.45%。重申"買入"評級。