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    全年業(yè)績(jī)確定性高增長(zhǎng)，迎來(lái)黃金發(fā)展期 
    預(yù)告鎖定全年業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)。由于公司前三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊賰H27.6%，并且去年四季度基數(shù)較高，因此市場(chǎng)對(duì)全年業(yè)績(jī)能否做到30%以上增長(zhǎng)存有懷疑，wind 一致預(yù)期EPS 為0.76 元，即增速為24.5%，因此業(yè)績(jī)是超出市場(chǎng)預(yù)期的，我們認(rèn)為主要原因有三點(diǎn)： 訂單給力，四季度業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)。進(jìn)入銷售旺季的四季度，公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)繼續(xù)高增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)35.2-67.0%， 截止12 月6 日，四季訂單量已達(dá)21個(gè)，占全年總量的24.1%。 營(yíng)業(yè)外收入至少同比增長(zhǎng)33%。預(yù)計(jì)全年?duì)I業(yè)外收入至少60.1 億元，同比增長(zhǎng)33.3%。 海外市場(chǎng)和超光網(wǎng)訂單形成規(guī)模。今年以來(lái)，超光網(wǎng)陸續(xù)出現(xiàn)訂單，包括黃山、廣州市網(wǎng)等，盡管金額不大，已經(jīng)陸續(xù)被客戶認(rèn)可；上半年海外收入同比增長(zhǎng)353%，四季度獲得了泰國(guó)清邁最大的電視運(yùn)營(yíng)商wetv的數(shù)字電視前端訂單，收購(gòu)加拿大設(shè)備公司Larcan 進(jìn)入北美市場(chǎng)，預(yù)計(jì)全年海外市場(chǎng)有望保持中報(bào)以來(lái)高增長(zhǎng)。 迎來(lái)黃金發(fā)展期。公司超光網(wǎng)在約20 個(gè)區(qū)域的試用效果也不錯(cuò)，包括昆山、廣州、廣西，后續(xù)杭州、北京等地可能出現(xiàn)訂單，預(yù)計(jì)昆山訂單有望年內(nèi)放出。明年三網(wǎng)融合將進(jìn)入全面鋪開階段（2013-15），公司超光網(wǎng)項(xiàng)目將迎來(lái)收獲期，有望陸續(xù)收獲更大訂單，迎來(lái)黃金發(fā)展期（參見報(bào)告《國(guó)信證券-數(shù)碼視訊-300079-深度報(bào)告：廣電業(yè)內(nèi)的"華為"-111116》）。 維持"推薦"評(píng)級(jí) 
    我們略提高公司2012 年EPS 預(yù)測(cè)，從0.79 元提高至0.80 元，維持2013-14 年EPS 預(yù)測(cè)為1.06/1.35 元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)的PE 分別為18/13/10 倍，維持"推薦"評(píng)級(jí)。股價(jià)表現(xiàn)的催化劑來(lái)自于：（1）超光網(wǎng)項(xiàng)目獲得較大訂單；（2）其他研發(fā)項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)化并獲得較好表現(xiàn)；（3）利用賬面現(xiàn)金進(jìn)行資本運(yùn)作。