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     事件：
    12月6日我們y]在 廣州舉行策略會，推介我們對水泥行業(yè)觀點，并邀請我
    們推薦的華新水泥與投資者進行交流。主要內容如下：
    一、公司交流紀要（公司觀點）
    1、湖北新投放產能少，供需關系相對較好
    湖北今年新增水泥產能僅有個2000 噸的生產線，且在三峽庫區(qū)影響小。明年沒有新線投放。930 政策出來后，湖北的落后產能淘汰比較明顯。湖北前三大企業(yè)是華新、葛洲壩和亞東，華新市占率24%-26%，前三總體60%多。沒有新產能比較好配合，今年葛洲壩和華新比較默契，亞東牌子新但也在推動協(xié)同。10 年葛洲壩新投生產線多，就很不配合，市場也難做，湖北打了價格仗。10 年的時候價格仗打怕了，現(xiàn)在沒有新產能投放大家就很好協(xié)同。
    外面進入的水泥不多，比較多的是華東的熟料進來。長江運費20 元左右，所以湖北受華東市場影響較大。
    今年公司與海螺競爭比較激烈，主要在鄂東地區(qū)，打價格仗打到9 月份，10 月份開始回升。
    2、需求民用占50%，湖北基建需求有潛力
    公司下游大概比例，50%農村，30%基建，20%商混。公司的品牌溢價在湖北是體現(xiàn)的，特別體現(xiàn)在農村，公司是名牌產品，自家造房用，地產給別人造房子會找便宜的，其他小廠一般比公司要低30 塊錢左右。湖北規(guī)劃了很多地鐵、城際鐵路等，工程量去年就很大，今年上半年資金面說有影響，但公司銷售反應也就重點工程受點影響。鐵路可能有點影響，高速公路仍都在建。湖北的基建總體說是跟不上的。確實未來基建量增速可以到20%以上，如果再加上通脹，說不定能到30%?，F(xiàn)在規(guī)劃的城際鐵路大多還沒開工，比如武漢中心到宜昌等的城際鐵路。但城際鐵路和高鐵不一樣，高鐵的釋放量很集中，地鐵會比較平穩(wěn)。11 年鄂東重點工程比較多。今年上半年的時候城鐵都沒動，今年下半年看到在動，預計明年還會繼續(xù)。高速公路的帶動也很有用，高速公路周邊農戶就會拿錢造房。
    3、水泥價格湖北今年前高后低，預計能維持到四季度和明年一季度，總體價格明年或持平
    今年價格戰(zhàn)今年到9 月份，10 月份開始回升。價格戰(zhàn)達到9 月份大家都想漲，有基礎，一說張大家都漲。需求卻是有好轉，10 月份季節(jié)性原因每年都比以前好。價格提升主要是民用市場需求提升了，鄂東提升很多。
    12 年前高后低，一季度很高。今年平均一月份298，二季度就跌到260 左右，三季度跌到最低250，十月份后回升到270 以上。出廠價330-350 含稅。鄂東含稅也300 多。
    四季度價格應該能維持，春節(jié)后應該也能保持。春節(jié)后可能就會下降，一般正月十五以后才開始回升，但雨雪天氣影響庫存會比較大，降價去庫存就會發(fā)生。今年一季度價格比較低，今年最低不含稅250 左右，明年也最多跌倒270，不會跌很大了。
    4、明年盈利或有好轉，主要來自于煤價低位的預期
    煤價今年下半年開始下跌較多，煤炭從最高點下來15-20 元左右，跌25%左右。煤炭價格明年可能還要低，很難回到今年年初水平，因為煤炭下游鋼鐵、電力預期不會回升。長期看煤炭價格一年保持平穩(wěn)略升5%就差不多了。目前煤炭用量，1 噸熟料108 公斤標煤，水泥更低，萬噸線使用都是低于100 公斤的。電耗88-90，做得好是85，不算余熱發(fā)電的（余熱發(fā)電可以節(jié)掉1/3）。粉末站的加工成本電耗32-35。