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     事件：公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金事項(xiàng)獲無條件通過。
     點(diǎn)評(píng)： 發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金事項(xiàng)。公司以發(fā)行股份為對(duì)價(jià)，購(gòu)買國(guó)微電子合共96.4878%的股份，發(fā)行股份的股價(jià)為20.98 元，股份數(shù)量為55,188,274 股；同時(shí)擬非公開發(fā)行股票募集資金1.3 億元，發(fā)行價(jià)格不低于18.88 元/股；在交易完成后，以自有資金收購(gòu)國(guó)微電子其他12 名自然人股東144 萬股股份（占國(guó)微電子總股份數(shù)的3.5122%）。
    國(guó)微電子收購(gòu)有利于公司發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。 公司收購(gòu)國(guó)微電子后，將進(jìn)入特種集成電路設(shè)計(jì)領(lǐng)域，上市公司集成電路設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)將跨越民用、軍用兩大領(lǐng)域，成為集成電路設(shè)計(jì)行業(yè)龍頭企業(yè)。公司通過資源平臺(tái)整合與共享，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置、有利于實(shí)現(xiàn)集成電路業(yè)務(wù)的規(guī)模效應(yīng)和協(xié)同效應(yīng)。 國(guó)微電子收購(gòu)有利于提高綜合毛利率水平。2012 年1-6 月，國(guó)微電子的芯片產(chǎn)品毛利率68.04%，科研項(xiàng)目開發(fā)業(yè)務(wù)的銷售毛利率35.50%，其綜合毛利率水平為61.00%，遠(yuǎn)高于上市公司綜合毛利率26.92%，收購(gòu)國(guó)微電子將提高上市公司綜合毛利率水平。
     國(guó)微電子收購(gòu)有利于增厚企業(yè)業(yè)績(jī)。國(guó)微電子承諾2012-2014 年歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)將分別不低于7628 萬、8600 萬和11533 萬，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)不低于5600 萬、7898 萬和10526 萬。我們預(yù)計(jì)重組前同方國(guó)芯2012-2014 年每股收益分別為0.59 元、0.69 元與0.90 元；收購(gòu)國(guó)微電子完成后，我們預(yù)計(jì)同方國(guó)芯2012~2014 年每股收益分別為0.70 元、0.84 元和1.09 元，上市公司業(yè)績(jī)得到提升。
     盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：收購(gòu)國(guó)微電子完成后，我們預(yù)計(jì)同方國(guó)芯2012~2014 年歸屬母公司股東凈利潤(rùn)分別為2.14 億元、2.55 億元和3.31 億元，由于公司非定向增發(fā)募集資金由3.5 億減少為1.3 億，我們依據(jù)18.88 元的價(jià)格進(jìn)行計(jì)算，發(fā)行后股本由我們前期預(yù)計(jì)的3.15 億股減少為3.04 億股，因此2012~2014 年公司的每股收益分別上調(diào)為0.70 元(上調(diào)0.02 元)、0.84 元(上調(diào)0.03 元)和1.09 元(上調(diào)0.04 元)，我們維持對(duì)公司的"增持"評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)因素：金融IC 卡、社?？?、居民健康卡發(fā)放進(jìn)度遲緩；增發(fā)未能完成，收購(gòu)國(guó)微電子失敗。