>> 華創(chuàng)證券-珠海港(000507)獲得廣珠發(fā)電2011年度利潤分紅情況點評-121228
| 上傳日期： |
2012/12/31 |
大小： |
576KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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作者： |
陳娟 |
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主要觀點
1、公司獲得1-2 號機組投資收益和償還股東款總額合計為5902.3 萬元 公司全資控股子公司電力集團(tuán)于12 月28 日收到參股18.18%的廣珠公司董事會決議。決議明確：1）同意按股東出資比例以現(xiàn)金方式分配股東利潤16232.9 萬元，其中電力集團(tuán)按出資比例18.18%分配其股東利潤2951.1 萬元；2）同意以現(xiàn)金償還股東借款16232.9 萬元，其中電力集團(tuán)按出資比例18.18%的借款比例獲償還股東借款2951.1 萬元。 據(jù)此決議，公司確認(rèn)2012 年獲得廣珠公司投資收益2951.1 萬元，同期獲償還的股東借款2951.1 萬元，該筆資金將有利于改善公司現(xiàn)金流情況。 2、初步預(yù)計3-4 號機組分紅方案推遲到2013 年 與歷年分紅情況不同，此次3-4 號機組的分紅較往年有所推遲。主要源于珠海電廠3-4 號機組擬在2013 年施行脫硫、脫銷及碼頭升級改造等工作，涉及資金方面的綜合考量，因此廣珠公司將在上述因素明朗后，再根據(jù)現(xiàn)金情況對2011 年度的節(jié)余利潤形成分配決議。目前公司正在加緊推進(jìn)相關(guān)工作，我們初步預(yù)計該項利潤分配有望在2013 年較快實現(xiàn)，則屆時相關(guān)金額將計入公司2013 年度獲得的投資收益。 3、歷年廣珠公司投資收益總額相對穩(wěn)定 公司對廣珠公司的投資收益采用成本法核算，其2008 至2011 年從廣珠公司獲得的投資收益額分別為1.07、1.23、1.23 和0.82 億元（其中2011 年除確認(rèn)0.82 億元投資收益外，還獲得了0.42 億元現(xiàn)金償還股東借款）。根據(jù)歷年分紅記錄，該項目投資收益額相對較穩(wěn)定。若不考慮其他突發(fā)外在因素，我們估算3-4 號機組將獲得的2011 年利潤分配額在3000-5000 萬元左右。
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