>> 國金證券-中國水電(601669)中國水電聯(lián)合中標尼日利亞水電站項目點評-130107
| 上傳日期： |
2013/1/9 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持 |
作者： |
賀國文 |
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評論
新簽項目體量較大：1、此次聯(lián)合體中標12.94 億美元，折合成人民幣約為80.62 億元，公司下屬國際公司所占合同份額67.5%，約為54.42 億元，占公司2011 年營業(yè)收入的4.80%；2、從合同條件來看，一千瓦對應(yīng)合同金額約為1.15 萬元；3、該項目整個工期為58 個月，一方面由于項目體量較大，另一方面由于海外項目一般施工速度要慢于國內(nèi)。
公司海外業(yè)務(wù)發(fā)展良好：1、訂單方面，從12 年半年報來看，公司海外訂單新簽293.58 億元，同比增長32.88%，截至12 年3 季度末，公司新簽海外訂單413.13 億元；2、收入方面，12 年半年報時，公司海外業(yè)務(wù)收入增速達到18.21%，好于國內(nèi)業(yè)務(wù)，海外收入和利潤占比不斷提升；3、毛利率方面，以12 年半年報為例，海外毛利率為18.50%，好于國內(nèi)11.69%；4、戰(zhàn)略方面，公司非常重視海外業(yè)務(wù)發(fā)展，提出“優(yōu)先發(fā)展國際業(yè)務(wù)”
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