>> 日信證券-三諾生物(300298)業(yè)績預(yù)告點評：基層深耕耘,試紙銷售加快-130111
| 上傳日期： |
2013/1/11 |
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來源： |
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| 評級： |
推薦 |
作者： |
謝寧寧 |
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事件 年報預(yù)告及分紅：2012年歸屬于上市公司股東的凈利潤增長為35-55%，對應(yīng)的基本EPS為1.35-1.55元。分紅為：10轉(zhuǎn)5派7.5元（含稅）。
點評 業(yè)績基本符合預(yù)期 前期第三季度，我們預(yù)計2012年EPS為1.45元（主營業(yè)務(wù)業(yè)績），我們未包含非經(jīng)常性損益的影響，調(diào)整第三季度新增的非經(jīng)常損益后EPS1.53元，預(yù)計的2012年歸屬于上市公司的凈利潤基本符合預(yù)期，主要差異預(yù)為海外訂單確認(rèn)略高我們確認(rèn)。 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：存量血糖儀帶動試紙銷售明顯，血糖儀銷售增快 我們根據(jù)報表測算，2012年7-9月國內(nèi)血糖儀器銷售預(yù)計32.29-34.23萬臺，而1-6月國內(nèi)市場銷售血糖儀的銷售約70萬臺，增長比較快（2011年全年80萬臺左右），預(yù)計2012年全年儀器國內(nèi)銷售預(yù)計138萬臺。存量儀器帶動的試紙的快速上量預(yù)計在投放后1-1.5年，儀器的快速銷售將會帶動未來試紙的銷售（從三季度報表數(shù)據(jù)測算可見，單三季度國內(nèi)試紙的銷售預(yù)計預(yù)計已經(jīng)達(dá)到82百萬條，預(yù)計全年278百萬條），存量儀器帶動的試紙放量對提升業(yè)績的貢獻(xiàn)未來將持續(xù)加大。醫(yī)院終端建設(shè)目前推進(jìn)中，根據(jù)產(chǎn)品差異化渠道定價、定位策略的不同，醫(yī)院臨床檢驗專用型號的血糖儀等的研究的推進(jìn)將會加大細(xì)分市場拓展，提升品牌形象力的競爭力。
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