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    業(yè)績預(yù)增超預(yù)期   預(yù)計公司2012 年實現(xiàn)歸屬股東凈利潤同比增長50%-60%，約為3.24-3.46 億元，折合每股收益為0.59-0.63 元，小幅超出我們預(yù)期（我們預(yù)計為0.57 元）。  沙坦原料藥保持高速增長   2012 年公司沙坦類預(yù)計同比增長40%。在專利過期的帶動下， 公司的沙坦類銷售未來仍將保持高速增長，明年公司產(chǎn)能持續(xù)提高，公司在規(guī)范市場的優(yōu)勢將在較長時期內(nèi)持續(xù)存在。  國際制劑出口持續(xù)高增速   2012 年公司國際制劑銷售同比增長200%，略低于我們先前的預(yù)測（全年銷售額達(dá)到2 億元，同比增長235%），13 年將保持高增長態(tài)勢，公司2013 年還將獲得3-5 個文號，之后還將持續(xù)不斷獲得ANDA 文號。  盈利預(yù)測和投資評級   我們預(yù)期沙坦類原料藥仍保持高增速,制劑出口業(yè)務(wù)有明顯增長。我們暫維持前期預(yù)測，估計公司2012-2014 年EPS 為0.57、0.72 和0.87 元，維持公司推薦評級。  風(fēng)險提示   沙坦類原料藥價格和銷量下滑速度超預(yù)期，制劑出口不達(dá)預(yù)期。