>> 湘財證券-潤和軟件(300339)2012業(yè)績預增公告點評：高速增長,符合預期-130117
| 上傳日期： |
2013/1/21 |
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| 389KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
增持(下調(diào)) |
作者： |
姜國平 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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投資要點: 利潤預增35-50%，符合預期。 公司發(fā)布2012年業(yè)績預增公告，2012年歸屬于上市公司股東的凈利潤6,261.98 萬元-6,957.75 萬元，比上年同期增長35%-50%，符合我們49%增長的預期。值得注意的是公司2012年非經(jīng)常性損益對凈利潤影響較大， 2012年非經(jīng)常性損益對凈利潤的影響為1650萬-1850萬之間，遠高于2011年842萬元，對凈利潤增速貢獻17-22個百分點。 智能終端軟件開發(fā)高增長可持續(xù)。 智能手機、平板、車載電子等移動終端銷售的高增長以及PC應用向移動應用遷移的趨勢推動智能終端軟件開發(fā)高速增長。公司在該領域擁有華為、BTI、艾比克、捷開通訊等優(yōu)質(zhì)客戶，未來2年該塊業(yè)務有望保持70%以上的增速。 供應鏈軟件開發(fā)與智能電網(wǎng)應用開發(fā)穩(wěn)定增長。 公司在供應鏈軟件外包開發(fā)領域擁有豐富積累，擁有百勝、豐田、波司登等客戶，在餐飲、零售、醫(yī)藥連鎖管理方面有較多項目案例，具有豐富的供應鏈行業(yè)經(jīng)驗積累，是公司在該領域的重要競爭優(yōu)勢。 在智能電網(wǎng)應用領域，公司與南京南瑞、江蘇電力保持良好的合作關系，該塊業(yè)務將有望保持30%左右的穩(wěn)定增長。 估值與投資建議。 我們維持盈利預測12-14年EPS分別為0.90，1.26，1.7元，目前股價對應PE分別為34倍、25倍、18倍。近期股價上漲幅度較大，已經(jīng)超過我們前期目標價，估值相對合理，評級由"買入"下調(diào)至"增持"，上調(diào)公司目標價到37.8元，對應2013年30倍PE。
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