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投資要點(diǎn)：
    事件：公司預(yù)計(jì)2012 年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利13,970.67 萬(wàn)元-15,367.74 萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)0%-10%。
    點(diǎn)評(píng)：
    下調(diào)公司業(yè)績(jī)預(yù)期，不影響公司投資價(jià)值。公司預(yù)計(jì)2012 年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利13,970.67 萬(wàn)元-15,367.74 萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)0%-10%。我們認(rèn)為主要原因是由于訂單結(jié)算周期延遲，公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)低于預(yù)期并不影響公司投資價(jià)值。
    在手訂單充足，2013 年高增長(zhǎng)值得期待。經(jīng)過(guò)我們統(tǒng)計(jì)公司2012 年中標(biāo)大型訂單10.63 億元，是公司2011 年收入的接近80%，考慮到未公告的其他相對(duì)小的訂單，公司目前在手訂單充足，預(yù)計(jì)大部分在2013 年結(jié)算，公司2013 年高增長(zhǎng)值得期待。大型訂單主要來(lái)源于煤化工行業(yè)的壓力容器，體現(xiàn)了公司在煤化工領(lǐng)域的拓展實(shí)力。
    煤化工市場(chǎng)容量巨大。 “十二五”新型煤化工15 個(gè)示范項(xiàng)目近期或?qū)@得發(fā)改委批準(zhǔn)。其中7 個(gè)煤制天然氣、3 個(gè)煤制烯烴、2 個(gè)煤制油2 個(gè)低質(zhì)煤綜合應(yīng)用、1個(gè)煤制二甲醚，合計(jì)投資金額在7000 億元左右，按照20%的壓力容器的比例，壓力容器市場(chǎng)容量1400 億。此外，內(nèi)蒙古、陜西、山西、云南、貴州、新疆等地也相繼出臺(tái)煤化工規(guī)劃，地方政府投資煤化工的動(dòng)力也很強(qiáng)，我們預(yù)計(jì)整個(gè)“十二五”地方煤化工投資不少于15 個(gè)示范項(xiàng)目的總投資額，預(yù)計(jì)壓力容器的需求量在3000 億左右。