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    重要事件：
    均勝電子于1月28日發(fā)布業(yè)績預增公告，顯示經(jīng)公司財務部門初步測算，預計2012年年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比增加40%左右。
    全年業(yè)績基本符合預期。根據(jù)公告信息推算，2012 年歸屬于上市公司凈利潤約2.13-2.27 億左右，對應EPS 約0.37-0.39 元。這里我們需要關注兩個現(xiàn)象：1，德國普瑞并表時間略晚于預期，致使按照會計準則2012 年全年仍僅能實現(xiàn)約75%左右的權益比例納入合并報表，這一定程度上拖累了公司業(yè)績增長的幅度；2，公司通過定向增發(fā)擴充了股本數(shù)量，由2011 年末的3.92 億股變更到2012 年末的5.79 億元，增長幅度為47%。因此這兩個因素致使從公司每股收益角度并沒有帶來更多的驚喜。但是經(jīng)我們進一步了解，得知德國普瑞目前業(yè)績仍舊處于穩(wěn)定增長階段，本年度完全并表后為公司凈利潤增長和EPS 的推動作用將會顯現(xiàn)。我們認為均勝電子2012 年全年業(yè)績符合預期范圍之內。
    寧波普瑞均勝逐步上量值得關注。普瑞均勝作為德國普瑞技術國產(chǎn)化的前沿陣地一直受到市場的廣泛關注。據(jù)悉目前普瑞均勝的生產(chǎn)線已經(jīng)從3 月初的1 條生產(chǎn)線擴充到了目前的3 條，產(chǎn)品涵蓋了空調控制器、ECU 相關產(chǎn)品、多功能方向盤按鍵等多個品類，由于目前產(chǎn)能已經(jīng)實現(xiàn)飽和，預計將于近期再新設一條生產(chǎn)線。從客戶結構上，大眾、通用是目前產(chǎn)能主要針對的客戶群，而新增產(chǎn)線極有可能為福特提供相關產(chǎn)品，預計僅新增產(chǎn)線未來貢獻收入就將超過1 億元。2012 年全年寧波普瑞均勝實現(xiàn)銷售收入已經(jīng)在7000 萬左右，上量及跨過盈虧點的速度都超出了我們的預期。因此我們堅持認為寧波普瑞均勝是未來的重大看點之一，應持續(xù)關注。
    買入評級。由于公司年報并未發(fā)布，進一步信息尚待了解。但從公司近一年來各階段業(yè)績表現(xiàn)上看經(jīng)營仍舊相對穩(wěn)健，特別是受益于歐美車系目前熱銷的局面以及未來深度整合德國普瑞技術的預期，我們仍堅持看好均勝電子未來的發(fā)展。預計公司12-14 年EPS 為0.39、0.52、0.71 元，對應PE 為24、18、13 倍，維持買入評級。