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>> 民生證券-太陽鳥(300123)事件點(diǎn)評報(bào)告:業(yè)績基本符合預(yù)期,來年高增長有望持續(xù)-130129
上傳日期:   2013/1/30 大?。?/td>   913KB
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評級:   謹(jǐn)慎推薦 作者:   張微
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    一、 事件概述
    太陽鳥于2013年1月29日晚間發(fā)布了2012年度業(yè)績預(yù)告,預(yù)計(jì)2012年歸屬于上市公司股東的凈利潤5723萬元~6164萬元,同比增長30%~40%。
    二、 分析與判斷
    全年業(yè)績基本符合預(yù)期,第四季度營收同比、環(huán)比均大幅增長我們之前預(yù)計(jì)公司12年凈利潤同比增幅為31.59%,業(yè)績預(yù)告公示的凈利潤增長幅度基本符合預(yù)期。第四季度凈利潤預(yù)計(jì)為2096萬元~2537萬元,單季度環(huán)比增長123%~169%,同比增長37%~66%。一方面,受季節(jié)性因素影響,年底是訂單集中交付期;另一方面,公司業(yè)績近幾年維持了高增長的趨勢。
    四季度特種艇加大交付力度,部分訂單仍順延到13年完成按照合同,2012年底是多個(gè)特種艇項(xiàng)目的集中交付期。我們預(yù)計(jì)海洋局2.15億元的海監(jiān)執(zhí)法快艇項(xiàng)目已于第四季度全部交付完畢;2012年三季度拿下的海關(guān)總署4個(gè)特種艇項(xiàng)目(共1.764億元)只完成部分交付,預(yù)計(jì)順延到2013年交付完畢;突尼斯海關(guān)總署的特種艇訂單到13年才進(jìn)行交付。珠?;睾秃咸桒B本部的產(chǎn)能擴(kuò)建工程預(yù)計(jì)將于2013年全部完成,將確保特種艇訂單在2013年完成生產(chǎn)交付。
    游艇、特種艇業(yè)務(wù)雙翼齊飛,13年業(yè)績有望持續(xù)高增長公司在四季度新增了兩個(gè)特種艇項(xiàng)目:國家海洋局32艘海監(jiān)執(zhí)法快艇、海關(guān)總署海關(guān)80噸級沿海監(jiān)管艇(5艘),總金額達(dá)3.7億元,合同交貨期均為2013年底。預(yù)計(jì)目前在手特種艇訂單共有5億元左右在2013年度交付并確認(rèn)收入,是2011年全年?duì)I業(yè)收入的1.3倍。另一方面,國內(nèi)游艇消費(fèi)日漸興盛,公司的游艇業(yè)務(wù)有望維持30%左右的年度增速。此外,公司與國家海洋局和海關(guān)總署已有多年的合作經(jīng)驗(yàn),在特種艇領(lǐng)域已具備國內(nèi)領(lǐng)先的技術(shù)水準(zhǔn),后續(xù)有望繼續(xù)斬獲特種艇訂單。
 
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