久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：
    公司董事會審議通過了《關(guān)于投資建設(shè)保健飲品項(xiàng)目的議案》，項(xiàng)目總投資4800 萬元，達(dá)產(chǎn)后可新增3.5 萬噸保健飲品生產(chǎn)能力。
    投資要點(diǎn)
    待產(chǎn)能充分釋放后有望新增銷售收入近3 億元。此次項(xiàng)目利用公司現(xiàn)有提取車間、制劑車間進(jìn)行建設(shè)，只進(jìn)行裝修改造，實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)保健飲品3.5 萬噸的生產(chǎn)規(guī)模，項(xiàng)目產(chǎn)品為以嶺牌津力旺保健飲料和以嶺牌怡夢保健飲料，分別用于調(diào)節(jié)血糖及改善睡眠。該項(xiàng)目總建期為24 個(gè)月，總投資估算為4800 萬元，根據(jù)公司測算，項(xiàng)目建成投產(chǎn)、產(chǎn)能充分釋放后，預(yù)計(jì)每年可新增銷售收入2.99 億元，稅前利潤6106 萬元，內(nèi)部收益率為31%。
    利用公司藥材資源，改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。該項(xiàng)目可充分利用公司在太行山的10萬畝野生中藥材種養(yǎng)殖基地的藥材資源，同時(shí)利用公司藥品生產(chǎn)技術(shù)提高飲料的生產(chǎn)質(zhì)量和保健功能，既可實(shí)現(xiàn)公司快速發(fā)展，同時(shí)也可以改善公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、整合產(chǎn)業(yè)資源，有望帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級，分享保健食品行業(yè)的高速增長。
    保健品有望成為公司新的利潤增長點(diǎn)。公司作為現(xiàn)代中藥產(chǎn)業(yè)的代表，在致力于現(xiàn)代專利中藥研發(fā)、生產(chǎn)和營銷的同時(shí)，也在積極開發(fā)含植物藥成分的保健品和功能性食品，目前已成功研發(fā)出以嶺牌津力旺保健飲料、以嶺牌怡夢保健飲料、西洋參較膠囊等品種，預(yù)計(jì)另有保健食品正在進(jìn)行研發(fā)，本次項(xiàng)目的建設(shè)也是公司由藥品行業(yè)向功能性食品領(lǐng)域擴(kuò)展的重要嘗試，預(yù)計(jì)憑借公司較強(qiáng)的市場推廣能力，未來保健品有望成為公司新的利潤增長點(diǎn)。
    財(cái)務(wù)與估值
    由于該項(xiàng)目建設(shè)周期約為2 年，對公司短期業(yè)績不造成影響，我們維持公司2012-2014 年每股收益分別為0.57、0.81、1.08 元，考慮到公司較強(qiáng)的研發(fā)能力，突發(fā)事件帶來的影響有望逐步減輕，公司長期投資價(jià)值明朗，參考可比公司及一定溢價(jià)，給予2013 年31 倍市盈率，對應(yīng)目標(biāo)價(jià)25.11 元，維持公司增持評級。
    風(fēng)險(xiǎn)提示
    毒膠囊事件影響、原材料價(jià)格波動(dòng)。