>> 西南證券-以嶺藥業(yè)(002603)事件點評：詢證醫(yī)學(xué)助推芪藶強心膠囊高增長-120924
| 上傳日期： |
2012/9/24 |
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pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
梁從勇 |
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事件：
公司公布了募投項目之一芪藶強心膠囊詢證醫(yī)學(xué)結(jié)果，該結(jié)果顯示：芪藶強心膠囊顯著降低慢性心衰患者血清氨基末端B 型利鈉肽前體（NT-proBNP ）水平；顯著改善慢性心衰患者生活質(zhì)量，明顯改善患者心慌氣短、下肢浮腫、乏力疲勞等癥狀；顯著改善慢性心衰患者心功能；顯著提高慢性心衰患者左室射血分數(shù)（LVEF）；改善慢性心衰患者6min 步行距離；降低復(fù)合終點事件（包括患者死亡、心衰加重再住院等）發(fā)生率。
點評：
芪藶強心膠囊詢證醫(yī)學(xué)結(jié)果良好，有利于該產(chǎn)品的學(xué)術(shù)推廣。詢證醫(yī)學(xué)是國際通用的尋找臨床證據(jù)醫(yī)學(xué)研究方法，起源于西醫(yī)與大多數(shù)在西醫(yī)中臨床運用；循證醫(yī)學(xué)研究通過大范圍、大樣本、雙盲實驗是評價藥物療效最科學(xué)、最公正的療效評價標(biāo)準(zhǔn)。由于中醫(yī)存在理論不清晰、中藥存在有效活性成分不明確，因此詢證醫(yī)學(xué)引入中醫(yī)領(lǐng)域。我們認為：由于中醫(yī)藥存在自身的弊病，采用科學(xué)的分析方法是非常必要的、也是非常有意義的；詢證醫(yī)學(xué)的臨床證據(jù)與傳統(tǒng)中藥的經(jīng)驗學(xué)的結(jié)合，告別中醫(yī)經(jīng)驗學(xué)的一家獨大；詢證醫(yī)學(xué)是中西醫(yī)生最為認可的、有效的方法之一，有利于芪藶強心膠囊專業(yè)化的學(xué)術(shù)推廣。
芪藶強心膠囊13 年可能出現(xiàn)快速增長。對于慢性心衰常用的西藥是：從初始的強心、利尿、擴血管更新為“ACEI、利尿劑、β受體阻滯劑的聯(lián)合應(yīng)用, 并用或不用地高辛。但西藥的安全性與耐藥性對需要的長期服藥的慢性心衰患者來說是個很大的挑戰(zhàn)，但中藥芪藶強心膠囊在能達到降低NT-proBNP 的同時，還能能更好的癥狀及提高生活質(zhì)量。我們認為：治療慢性心衰的中藥比較少，芪藶強心膠囊是中國首個通過詢證醫(yī)學(xué)的治療該疾病的中藥。我們預(yù)測：根據(jù)歷史經(jīng)驗（09 年完成通心絡(luò)膠囊急性心梗適應(yīng)癥后，次年增幅28%；08年參松養(yǎng)心膠囊完成治療心律失常的適應(yīng)癥后，次年增長86%），該藥11 年銷售額僅為5962 萬、12 年銷售額可能突破億元、13 年銷售額可能突破2 億。
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