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投資看點(diǎn)：
    園區(qū)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)升級帶動(dòng)工業(yè)氣體大發(fā)展：公司從2009 年開始涉足工業(yè)氣體外包領(lǐng)域，截至目2012 年末運(yùn)營及在建產(chǎn)能達(dá)40 萬標(biāo)準(zhǔn)方/時(shí)。未來1-2 年公司在建氣體項(xiàng)目有望逐步放量并釋放業(yè)績。2012年國內(nèi)工業(yè)外包氣體市場超過140 億元，產(chǎn)能超過330 萬標(biāo)準(zhǔn)方/時(shí)，年增速20%左右。伴隨著城市基建及工業(yè)園區(qū)高速發(fā)展，未來5 年以園區(qū)制氣（管道）為核心的零售氣體市場將經(jīng)歷高速發(fā)展，外包市場空間有望翻番。公司將受益國內(nèi)工業(yè)氣體市場大發(fā)展和進(jìn)口替代“雙利好”。
    節(jié)能環(huán)保帶動(dòng)透明設(shè)備新空間：隨著國家節(jié)能降耗、減排環(huán)保工作的深入推進(jìn)，各種煉化裝置將加快走向大型化，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)集中、低耗、高效?！笆濉逼陂g，現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目預(yù)計(jì)建設(shè)總投資超過4000億元，其中設(shè)備購置投資約占50%，這為透平裝備提供了廣闊的市場空間。公司將利用秦風(fēng)氣體公司為平臺，從西部“三省一市”為突破口，然后逐步進(jìn)入國內(nèi)現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目的工業(yè)氣體外包和設(shè)備供應(yīng)領(lǐng)域。
    產(chǎn)品全生命周期服務(wù)引領(lǐng)設(shè)備生產(chǎn)商轉(zhuǎn)型服務(wù)商：工程成套項(xiàng)目總承包（EPC）模式較單純設(shè)備銷售，可以使公司收入空間增加 3 倍左右，目前公司已經(jīng)建立了比較完善的總包隊(duì)伍，2011 年公司總包業(yè)務(wù)6.8 億元，占當(dāng)年收入比例13%。2015 年設(shè)備服務(wù)板塊收入占比目標(biāo)將達(dá)33%，未來成長空間較大。2011 年公司與寶鋼簽訂首個(gè)服務(wù)運(yùn)行項(xiàng)目，為公司實(shí)施專業(yè)化維護(hù)保養(yǎng)服務(wù)奠定了基礎(chǔ)。
    業(yè)績預(yù)測：預(yù)計(jì)公司2012-2014 年公司EPS 分別為0.66、0.85、1.02元，對應(yīng)PE 為14、11 和9 倍。風(fēng)險(xiǎn)提示：公司轉(zhuǎn)型服務(wù)商進(jìn)展低于預(yù)期；氣體外包產(chǎn)業(yè)發(fā)展緩慢。