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    核心推薦理由：1、鋼研高鈉：公司發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，預(yù)計(jì)12 年歸屬母公司凈利潤0.70 億元，同比增長9.25%。
    公司業(yè)績(jī)快報(bào)的凈利潤比我們的預(yù)期少0.05 億元，主要來自收入規(guī)模的略少，而非收益質(zhì)量的下降。公司募投項(xiàng)目產(chǎn)能實(shí)質(zhì)釋放后，其收入規(guī)模和盈利能力將顯著提升，我們預(yù)計(jì)未來5 年EPS 復(fù)合增長率將達(dá)到22.28%。近期航空航天扶持政策有望出臺(tái)，鋼研高鈉作為航空發(fā)動(dòng)機(jī)材料的領(lǐng)軍行業(yè)，擁有長期積累的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和大客戶優(yōu)勢(shì)，與以航空動(dòng)力為代表的中航工業(yè)系集團(tuán)公司有著穩(wěn)定合作關(guān)系。伴隨著專項(xiàng)方案的逐步落實(shí)，公司除獲得專項(xiàng)資金支持外，受國內(nèi)航空發(fā)動(dòng)機(jī)市場(chǎng)規(guī)模逐步擴(kuò)大的拉動(dòng)，公司業(yè)績(jī)也有望穩(wěn)步提升。
    2、方大炭素：公司發(fā)布年報(bào)，12 年歸屬母公司凈利潤4.69 億元，同比下降23.69％?；久抗墒找?.3663元，扣除非經(jīng)常性損益的基本每股收益0.3301 元。比我們的預(yù)期低。業(yè)績(jī)低于預(yù)期源自炭素產(chǎn)品產(chǎn)銷量下滑、鐵精粉毛利率下降、財(cái)費(fèi)大增。公司擬增發(fā)不超過28.16 億元，投資建設(shè)3 萬噸/年特種石墨制造與加工項(xiàng)目和10 萬噸/年油系針狀焦工程，成為未來重要的增長點(diǎn)，該增發(fā)申請(qǐng)已經(jīng)通過中國證監(jiān)會(huì)審核。公司與清華大學(xué)核能與新能源技術(shù)研究院聯(lián)合成立“清華大學(xué)(核研院)-方大炭素高溫氣冷堆核石墨聯(lián)合研究中心”，公司向核石墨研究中心三年累計(jì)提供不少于1200 萬元的科研經(jīng)費(fèi)，用于核電高溫氣冷堆的堆芯石墨研究。
    關(guān)鍵假設(shè)：未來5 年航空航天材料產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展；高端石墨產(chǎn)品市場(chǎng)快速發(fā)展。
    股價(jià)催化因素：1、航空航天專項(xiàng)出臺(tái)；2、石墨材料領(lǐng)域技術(shù)和產(chǎn)業(yè)化出現(xiàn)重大突破。
    風(fēng)險(xiǎn)提示： 鋼研高鈉：1、航空航天專項(xiàng)支持低于預(yù)期；2、創(chuàng)業(yè)板高估值回調(diào)；方大炭素：1、高端石墨產(chǎn)品市場(chǎng)培育緩慢，短期內(nèi)利潤貢獻(xiàn)有限；2、鐵礦石價(jià)格大幅下跌。