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    投 資要點(diǎn)
    公司發(fā)布公告，經(jīng)董事會(huì)決議通過了變更公司名稱議案、增加公司經(jīng)營(yíng)范圍議案、修改公司《章程》議案。
    變更公司名稱及經(jīng)營(yíng)范圍：擬將公司中文名稱由原“蘇寧電器股份有限公司”變更為“蘇寧云商集團(tuán)股份有限公司”；公司經(jīng)營(yíng)范圍中，許可經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目增加“國(guó)內(nèi)快遞（郵政企業(yè)專營(yíng)業(yè)務(wù)除外）”；相應(yīng)的對(duì)公司《章程》相關(guān)條款做修改。
    定位更為明確：此次變更名稱及經(jīng)營(yíng)范圍表明公司將加速轉(zhuǎn)型，徹底擺脫單一的家電經(jīng)銷商的角色定位，未來將按期其對(duì)未來中國(guó)的零售模式“云商”（“店商+電商+零售服務(wù)商”）的理解發(fā)展其零售業(yè)務(wù)。
    轉(zhuǎn)型進(jìn)行中：受房地產(chǎn)等相關(guān)行業(yè)調(diào)控影響，公司傳統(tǒng)家電零售業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，公司對(duì)線下業(yè)務(wù)作出調(diào)整，一線城市關(guān)閉經(jīng)營(yíng)不善的門店，大力發(fā)展旗艦店，積極發(fā)展二三線城市門店；發(fā)力線上業(yè)務(wù)，2012 年收購(gòu)了垂直電商紅孩子，實(shí)現(xiàn)商品主營(yíng)銷售收入 152.16 億元（含稅），虛擬產(chǎn)品代售業(yè)務(wù)規(guī)模約 15 億元，此外“紅孩子”母嬰、化妝品等銷售業(yè)務(wù)及開放平臺(tái)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售規(guī)模 16.2 億元，確立了B2C 領(lǐng)域的自己的地位。
    投資建議：我們認(rèn)為公司經(jīng)營(yíng)范圍改變順應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境變化，其對(duì)經(jīng)營(yíng)模式探索將更為深入，短期看各項(xiàng)業(yè)務(wù)投入加大將增加公司的支出水平，影響利潤(rùn)，但長(zhǎng)期看有望打開公司新的成長(zhǎng)空間，我們預(yù)測(cè)公司2012 年、2013 年、2014 年每股收益為0.44 元、0.46 元、0.50 元，維持其“增持”評(píng)級(jí)。