>> 國信證券-朗姿股份(002612)四季度實(shí)現(xiàn)收入增速55-130227
| 上傳日期： |
2013/2/27 |
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pdf |
來源： |
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作者： |
李世新 |
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2012 年四季度實(shí)現(xiàn)收入增速55.3% 朗姿股份發(fā)布業(yè)績預(yù)告，2012 年實(shí)現(xiàn)銷售收入11.175 億元，同比增長33.63%， 歸屬母公司凈利潤2.308 億元，同比增長10.63%，折合EPS1.15 元；分拆來看，其中第四季度實(shí)現(xiàn)收入3.35 億元，同比增長55.3%，收入增速環(huán)比明顯提升，我們預(yù)計(jì)Q4 毛利率仍保持平穩(wěn)，除去2011 年Q4 基數(shù)原因，顯示公司革新提升措施效果初現(xiàn)，終端銷售明顯改善；但受到股權(quán)激勵取消（5 年3856 萬一次性費(fèi)用計(jì)提），以及2012 年凈新開門店133 家特別是淑女裝新品牌瑪麗安瑪麗拓展速度超預(yù)期，導(dǎo)致費(fèi)用大幅提升，四季度實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤0.23 億元，同比下降62.8%。 變化革新效果初現(xiàn)，全年提升值得期待 2013 年我們也注意到公司一系列的變化革新舉措，值得期待：開店思路上： 加強(qiáng)南方區(qū)域及購物中心、機(jī)場店渠道； 瑪麗安瑪麗新品牌策略上：穩(wěn)定貨品，可控發(fā)展，全年預(yù)計(jì)開25 家門店；管理及考核方面：縮小管理半徑精細(xì)化管理，分公司設(shè)置綜合考核； 設(shè)計(jì)方面：加強(qiáng)設(shè)計(jì)開發(fā)，做出差異化。我們認(rèn)同公司的革新舉措，這一系列的措施，在結(jié)果的兌現(xiàn)上還需要考慮到執(zhí)行力，需要時間來證明。但我們認(rèn)為如果執(zhí)行不偏離方向，那全年的業(yè)績增長和公司的能力提升將是大概率事件，畢竟團(tuán)隊(duì)在用正確的方法在做正確的事情。
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