>> 國海證券-同方國芯(002049)業(yè)績快報點評：業(yè)績符預(yù)期,估值趨于合理-130226
| 上傳日期： |
2013/2/28 |
大?。?/td>
| 302KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
|
| 評級： |
增持 |
作者： |
錢文禮 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
1、 國微電子并表延遲，并表后業(yè)績基本符合預(yù)期。 國微電子在2012 年12 月通過增發(fā)完成合并，因此2012 年未完成并表，我們按照承諾2012 年國微電子貢獻(xiàn)7600 萬凈利潤計算，全年凈利潤為2.09 億元，對應(yīng)每股收益約為0.69 元，略超我們估計的0.67 元，按照完全并表后的業(yè)績計算2012 年估值約為34.61 倍，相對于前期估值已經(jīng)明顯下降，目前已經(jīng)處于合理水平。 2、 健康卡，社?？ㄍ七M(jìn)順利，銀行IC 卡略低于預(yù)期。 公司在健康卡領(lǐng)域推廣十分順利，無論市場份額還是進(jìn)度都遙遙領(lǐng)先。但是在市場空間最大的銀行卡領(lǐng)域一直未獲明顯進(jìn)展，導(dǎo)致同方微電子一直缺少除身份證芯片之外的新的利潤支點。伴隨銀行IC 發(fā)行規(guī)模不斷擴大，我們預(yù)計公司會很快通過國內(nèi)銀行卡芯片認(rèn)證，將為同方微電子較大的業(yè)績彈性。
|
|
