>> 招商證券-通產(chǎn)麗星(002243)公司調(diào)研簡報：正處于業(yè)績的向上拐點處-130314
| 上傳日期： |
2013/3/14 |
大小： |
444KB |
| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
審慎推薦-A |
作者： |
王旭東，濮冬燕 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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維持“審慎推薦-A”投資評級：我們看好公司在化妝品及食品硬塑包裝子行業(yè)的增長前景?，F(xiàn)價對應(yīng)13 年的PE、PB 分別為28、2.9，雖然靜態(tài)PE 稍高，但此PE 為攤薄業(yè)績后的PE（而增發(fā)項目效益尚未產(chǎn)生），公司正正處于業(yè)績向上的拐點，我們建議在公司的業(yè)績拐點處關(guān)注該公司的投資機會，尤其是此次以5.74 元底價競價的定向增發(fā)機會。
風(fēng)險提示：
1、公司的新定單旨入勞動力成本調(diào)整因素，但并不能完全轉(zhuǎn)移工資上漲的成本壓力；2、民族化妝品品牌能承受的包裝毛利率可能小于國際一線品牌。
3、公司經(jīng)營領(lǐng)域延伸（食品包裝、標(biāo)簽、模具、汽車注塑件）的績效待觀察。
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