>> 國金證券-宜安科技(300328)切入醫(yī)療鎂合金,彰顯技術實力和進取心-130315
| 上傳日期： |
2013/3/20 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
買入 |
作者： |
程兵 |
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事件
宜安科技于2013 年3 月14 日發(fā)布公告：東莞宜安科技股份有限公司將與aap Implantate AG 投資合作開展“生物可降解醫(yī)用鎂合金植入物”項目，并達成初步合作意向。
評論
此次合作意向證明了公司在金屬支架方面的技術實力：1、此次投資意向短期對公司業(yè)績并無明顯貢獻，但是從長遠來看切入高端生物材料領域證明了公司在金屬支架設計加工制造行業(yè)的技術實力。
生物可降解醫(yī)用鎂合金植入物具有較高技術壁壘：鎂合金植入物的主要技術難度在于表面改性涂層處理和植入器械的外形結構設計。通過表面處理和外形結構設計可以實現較高力學性能（強度、塑性、硬度等）和多種外形特征（多孔等）以達到植入界面堅固的效果，并解決目前鎂合金植入物降解速度快、溶血率高的問題。目前尚未有上市產品。
生物可降解醫(yī)用鎂合金植入物是目前醫(yī)學領域主要臨床應用目標，合作方醫(yī)療科技實力處于領先水平：1、由于人口老齡化趨勢明顯，骨科手術量激增，未來骨科及相關植入物行業(yè)為朝陽行業(yè)，行業(yè)穩(wěn)定增速可以達到20%。2、合作方aap 公司是技術領先的創(chuàng)傷生物材料醫(yī)學科技公司，主要專注于創(chuàng)傷類和生物材料的的自身專利研發(fā)產品，aap 公司預計2013 年生物材料的營收目標為2100 萬歐元。
該事件證明了公司的業(yè)務開拓能力和打造金屬支架實力的決心：公司不斷積極開拓市場和研發(fā)市場最高技術標準的金屬支架的行動力表明公司未來對于行業(yè)發(fā)展的信心和管理層對于增強公司技術實力積極發(fā)展的進取心。
投資建議
維持“買入”評級，目標價位22 元，相當于32x13PE。上調預測公司2012-2014 年實現凈利潤39.64、76.68 和113.10 百萬元，分別同比增長-29.15%、95.13%和47.5%，對應EPS 為0.351、0.685 和1.010 元。
風險
生物可降解醫(yī)用鎂合金植入物研發(fā)投資進程不達預期，消費電子訂單不達預期。
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