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    2012年收入增長16.68%，凈利潤增長35.01%，每10 股派1.1 元
    公司年報(bào)公告2012 年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入78.04 億元較上年同期66.88 億元同比增長16.68%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤3.45 億元較上年同期2.55 億元（調(diào)整后數(shù)字，調(diào)整前為2.43 億元）同比增長35.01%，基本EPS 為1.66 元；扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤為2.34 億元較上年同期增長13.99%。公司同時(shí)公告2012 年度利潤分配預(yù)案：向全體股東每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.10 元（含稅），公司加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為14.63 較上年同期12.05 增加2.58 個(gè)百分點(diǎn)。
    光通信板塊增長20.6%，13 年或?qū)⒃倮m(xù)輝煌
    2012 年全年公司光通信板塊實(shí)現(xiàn)收入33.11 億元，較上年增長了20.6%，這樣的成就主要得益于3G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、寬帶中國及光纖到戶等政策推動，光纖光纜行業(yè)的需求穩(wěn)定增長，亨通作為行業(yè)龍頭公司受益明顯。我們認(rèn)為2013 年隨著①國家“十二五”對接入網(wǎng)光纖化強(qiáng)制性的政策要求；②三大運(yùn)營商特別是中國移動將大力推行的4G 網(wǎng)絡(luò)部署；③寬帶中國政策的進(jìn)一步落實(shí)；有理由相信2013 年光纖光纜行業(yè)最終的需求增速將再次超過市場普遍預(yù)計(jì)的10%增速，我們認(rèn)為公司將再次受益行業(yè)20%左右增長的趨勢明顯。
    光板塊毛利率提升1.14pt 至31.19%
    公司光板塊產(chǎn)品的毛利率已達(dá)到31.19%較上年同期上升1.14 pt，我們認(rèn)為這主要是因?yàn)楣窘陙硐麓髿饬νㄟ^技改和工藝優(yōu)化不斷提高棒、纖、纜的生產(chǎn)效率和降低生產(chǎn)成本，加快光棒、光纖和光纜的產(chǎn)能建設(shè)，進(jìn)而鞏固和發(fā)揮了全產(chǎn)業(yè)鏈的規(guī)模效應(yīng)。我們預(yù)計(jì)到2013 年底公司光棒產(chǎn)能會達(dá)到1000 噸（12年底為450 噸），會滿足3000 萬芯公里光纖的產(chǎn)量需求（12 年光纖產(chǎn)量在2266萬芯公里）屆時(shí)公司的規(guī)模優(yōu)勢將進(jìn)一步凸顯，毛利率也將會維持穩(wěn)定（大比例的向上提升概率不大）。
    通信電纜收入下降28%，毛利率提升7.07pt 至19.31%
    2012 年公司通信電纜板塊實(shí)現(xiàn)收入9.26 億元，同比下降了28%，這主要受①公司通信電纜銷量下滑；和②主要原材料銅價(jià)下跌；的共同影響，導(dǎo)致電纜收入下滑超出預(yù)期。我們認(rèn)為通信電纜技術(shù)含量低，毛利也低，長遠(yuǎn)來看“光進(jìn)銅退”趨勢不可避免，這一塊收入占比進(jìn)一步降低是大概率事件。公司要在電纜業(yè)務(wù)上有突破，必須開拓新業(yè)務(wù)新市場。