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投資要點(diǎn)：
     2012 年業(yè)績(jī)低于預(yù)期。2012 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入312 億，同比增長(zhǎng)2.8%，營(yíng)業(yè)成本224 億，同比增長(zhǎng)5.7%，歸屬上市公司股東凈利潤(rùn)18.1 億元，同比下降35.7%，每股收益0.57 元；擬每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.36 元（含稅）。
     受成本費(fèi)用的集中計(jì)提，四季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)虧損。公司一至四季度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為10 億、6.4 億、2.6 億及-1.1 億，四季度凈利潤(rùn)低于預(yù)期；四季度營(yíng)業(yè)收入環(huán)比增長(zhǎng)5.8%，但營(yíng)業(yè)成本環(huán)比增長(zhǎng)16%，管理費(fèi)用環(huán)比增長(zhǎng)28.35%，成本及費(fèi)用的上升，使得四季度凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。
     受市場(chǎng)低迷的影響，原煤產(chǎn)量低于計(jì)劃數(shù)。公司原計(jì)劃2012 年原煤產(chǎn)2950 萬(wàn)噸，但受市場(chǎng)及運(yùn)力的影響，實(shí)際只完成2794 萬(wàn)噸，同比下降5%；但因洗出率等的增加，公司商品煤銷量2544 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)19%，其中焦精煤、肥精煤及瘦精煤產(chǎn)量基本穩(wěn)定，電精煤產(chǎn)量下降12%，氣精煤產(chǎn)量增長(zhǎng)33.79%，混煤產(chǎn)量增長(zhǎng)73%。
     受市場(chǎng)低迷的影響，各煤種價(jià)格都不同程度的下跌。全年公司煤炭綜合售價(jià)705 元/噸，同比下降12.8%，其中焦精煤下降9%，肥精煤下降12.9%，瘦精煤下降14%，電精煤下降4%，氣精煤下降11%，原煤下降30%，洗混煤下降8.6%；但由于三季度煤價(jià)下跌較大，下半年的均價(jià)更低，下半年均價(jià)604 元/噸，環(huán)比下降28%，其中主焦精下降17%，肥精煤下降23%，瘦精煤下降24%，氣精煤下降21.6%