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    ■每股收益0.37元，同比下滑6%，符合預(yù)期。公司2012年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.06億元，同比下滑13.4 %；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.1億元，同比下滑6%；扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤1.02億元，同比增長0.72%。擬每10股派發(fā)現(xiàn)金股利1.15元（含稅）。
    收入下滑主要是因?yàn)榫破焚Q(mào)易業(yè)務(wù)受政府限制“三公消費(fèi)”影響出現(xiàn)下滑。
    公司持股52%的蘇糖公司作為江蘇省內(nèi)中高檔酒類品牌最大的營運(yùn)商，2012年實(shí)現(xiàn)營收3.3億元，同比下滑23%，實(shí)現(xiàn)凈利潤1692萬元。
    ■酒店經(jīng)營好于預(yù)期，彰顯公司優(yōu)質(zhì)管理水平。報(bào)告期內(nèi)，金陵飯店擴(kuò)建工程進(jìn)入攻堅(jiān)階段，新老樓對(duì)接施工全面展開，餐廳搬遷、會(huì)議設(shè)施減少、客房因施工噪音關(guān)閉對(duì)酒店經(jīng)營帶來挑戰(zhàn)。2012年金陵飯店本部客房業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收1.37億元，同比下滑4.9%；餐飲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收1.39億元，同比下滑7.5%。
    ■穩(wěn)步推進(jìn)酒店管理業(yè)務(wù)，延伸品牌輻射力。截止2012年底，金陵連鎖酒店突破130家，遍布全國十一省，其中：五星級(jí)102家，四星級(jí)14家，經(jīng)濟(jì)型14家，簽約管理的五星級(jí)酒店總數(shù)位居全國第一，形成了以華東地區(qū)為龍頭的全國性擴(kuò)張布局。報(bào)告期內(nèi)，酒店管理公司（公司持股53%）實(shí)現(xiàn)營收7803萬元，同比增長19%，實(shí)現(xiàn)凈利潤2165萬元。
    ■"亞太商務(wù)樓"有望2013年三季度投入營運(yùn)。金陵飯店擴(kuò)建工程"亞太商務(wù)樓"目前已順利封、全面招商。截至2013年2月底寫字樓出租率已接近40%，商業(yè)配套招租面積完成90%。擴(kuò)建后的金陵飯店客房總數(shù)近千間，成為江蘇省最大規(guī)模的五星級(jí)酒店綜合體。
    ■維持“中性-A”評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)7 元。預(yù)計(jì)2013～2015 年公司EPS分別為0.32 元、0.38 元、0.46 元，對(duì)應(yīng)動(dòng)態(tài)PE24 倍、20 倍、16 倍。隨著新金陵飯店投入運(yùn)營，公司潛在價(jià)值將逐步釋放，但2013 年業(yè)績受新酒店開業(yè)一次性開辦費(fèi)及折舊攤銷影響恐進(jìn)一步下滑。維持“中性-A”評(píng)級(jí)，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)7 元。
    ■風(fēng)險(xiǎn)提示：自然災(zāi)害等不可抗力、寫字樓出租率低于預(yù)期