>> 申銀萬國-富安娜(002327)2012年報點評:年報業(yè)績同增26%符合預期,13年有望持續(xù)穩(wěn)健增長,維持買入-130327
| 上傳日期: |
2013/3/27 |
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| 格式: |
pdf |
來源: |
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| 評級: |
買入 |
作者: |
王立平 |
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2012 年報EPS 為1.62 元,凈利潤同比增長25.8%,業(yè)績符合預期。公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入17.77 億,同比增長22.3%,歸屬上市公司股東的凈利潤為2.6億,同比增長25.8%,EPS 為1.62 元,業(yè)績符合我們在年報前瞻中的預期。第四季度實現(xiàn)收入5.85 億,同比增長14.9%,發(fā)貨延遲和同期基數(shù)較高導致增速有所放緩;凈利潤為9738 萬,同比增長24.8%。2012 年利潤分配方案為每10 股轉贈10 股,派發(fā)現(xiàn)金紅利3 元(含稅)。 傳統(tǒng)、新興渠道齊發(fā)力收入穩(wěn)健增長,財務報表較為健康。12 年公司加大對新渠道的投入,電商和團購業(yè)務實現(xiàn)收入2.2 億,同比增長117%;線下傳統(tǒng)渠道實現(xiàn)收入15.5 億,同比增長15%。全年毛利率上漲1.4 個百分點至48.4%,銷售費用率略降0.17 個百分點至23.3%,管理費用率與去年持平為4.6%,凈利率同比小幅上升0.4 個百分點至14.7%。公司庫存消化良好,截止12 年底存貨規(guī)模較年初持續(xù)下降15.5%至4.3 億元,應收賬款較年初略有上升至0.64億元,經營性現(xiàn)金流大幅提升214%至4.5 億元,公司總體財報情況較為健康。
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