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 核心觀點(diǎn)： 
     12 年業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)符合預(yù)期。12 年收入43 億元，同比增長(zhǎng)17.36%； 歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)4.70 億元，同比增長(zhǎng)14.35%； EPS 為0.35 元， 同比增長(zhǎng)13.79%。公司擬每10 股派送現(xiàn)金股利0.5 元（含稅），并以資本公積每10 股轉(zhuǎn)增3 股。公司收入結(jié)構(gòu)中，航電產(chǎn)品占最主要的份額，約為79%，航電產(chǎn)品增長(zhǎng)21.31%成為公司收入增長(zhǎng)的主要因素。從具體產(chǎn)品看， 參數(shù)采集、定位導(dǎo)航和航姿系統(tǒng)占航電產(chǎn)品收入比重居前，且增速明顯， 分別為41%、57%、33%和40%。民用產(chǎn)品中的紡織機(jī)械小幅增長(zhǎng)，光伏逆變器收入跟隨行業(yè)出現(xiàn)大幅下滑。
      公司12 年毛利率提升，三項(xiàng)費(fèi)用率和資產(chǎn)減值損失增加抵消了毛利率提升對(duì)業(yè)績(jī)的正面影響。12 年綜合毛利率水平約為31.61%，較上年同期上升1.11 個(gè)百分點(diǎn)。其中，航電產(chǎn)品毛利率約34.74%，較上年同期略降0.34 個(gè)百分點(diǎn)；非航產(chǎn)品業(yè)務(wù)毛利率基本持平，紡織機(jī)械毛利率穩(wěn)中有升，但逆變器業(yè)務(wù)毛利率則大幅下滑為負(fù)。12 年三項(xiàng)費(fèi)用率水平為18.4%較上年略增0.4 個(gè)百分點(diǎn)，資產(chǎn)減值準(zhǔn)備增加了近3000 萬(wàn)元。