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>> 齊魯證券-國(guó)電南自(600268)經(jīng)營(yíng)狀況有望持續(xù)好轉(zhuǎn)-130328
上傳日期:   2013/3/29 大?。?/td>   167KB
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評(píng)級(jí):   持有 作者:   劉江嘯,劉統(tǒng)
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點(diǎn)評(píng):
    主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng),輸變電工程總包和新能源爆發(fā)式增長(zhǎng):分業(yè)務(wù)來(lái)看,2012 年公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)均保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),電網(wǎng)自動(dòng)化業(yè)務(wù)、電廠自動(dòng)化業(yè)務(wù)、節(jié)能減排業(yè)務(wù)、水電自動(dòng)化業(yè)務(wù)、智能化一次設(shè)備收入增速24.35%、14.96%、14.87%、15.07%、45.11%;新能源產(chǎn)品和輸變電總承包業(yè)務(wù)收入增速分別為149.32%、 106.76%,呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
    費(fèi)用率得到有效控制:2012 年公司全面開(kāi)展降本增效,加大了對(duì)費(fèi)用率的控制,期間費(fèi)用率為24.47%,較2011 年下降了0.68%。其中銷售費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率較2011 年分別下降了0.34%、1.17%,管理費(fèi)用率較2011 年提高了0.83%。
    少數(shù)股東損益拉低上市公司凈利潤(rùn)增速:作為公司成立以來(lái)與外商最大的合作項(xiàng)目,2012 年南京國(guó)電南自自動(dòng)化有限公司(國(guó)電南自持股比例51%、ABB 持股比例49%)已正式運(yùn)營(yíng),且ABB(中國(guó))公司在上海和廈門的電力自動(dòng)化業(yè)務(wù)完成注入,公司2012 年少數(shù)股東損益大幅提升,導(dǎo)致公司2012 年歸屬于上市公司的凈利潤(rùn)增速明顯低于收入增速。
    業(yè)務(wù)上不乏亮點(diǎn):2012 年公司在主要業(yè)務(wù)方面取得了一系列的重大進(jìn)展。智能微網(wǎng)領(lǐng)域,公司自主研發(fā)的微電網(wǎng)能量管理系統(tǒng)已在常州佳訊光電產(chǎn)業(yè)公司投入運(yùn)行,標(biāo)志著公司已成為滿足分布式新
 
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