>> 海通證券-貴研鉑業(yè)(600459)上市公司年報點評：貴金屬回收增加,未來業(yè)績增長加速-130403
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2013/4/3 |
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作者： |
施毅，劉博 |
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點評：
三大板塊齊頭并進驅(qū)動收入增長：公司12 年營業(yè)收入實現(xiàn)大幅增長，主要受益于公司著力打造的貴金屬產(chǎn)業(yè)鏈三大板塊齊頭并進的協(xié)同效應(yīng)。其中，貴金屬資源回收板塊銷售收入7.36 億元，同比增長69.88%，二次資源回收146.52 噸， 同比增長57.41%，毛利率下降至3.7%，主要受單位加工費較低的銀占比提高影響；貴金屬產(chǎn)品實現(xiàn)收入19.48 億元， 同比增長0.93%，汽車尾氣催化劑實現(xiàn)銷量124.69 萬升，同比增長14.24%；貴金屬貿(mào)易板塊實現(xiàn)銷售收入15.19 億元，同比大增152.47%，貴金屬貿(mào)易雖然貢獻利潤較少，但其做大做強有利于降低原材料采購成本，有利于公司調(diào)配貴金屬資源和管理價格風(fēng)險。
募投項目按部就班助推未來業(yè)績：公司募投項目建設(shè)順利進行，"貴金屬二次資源回收"項目截止2012 年底，已完成項目三個主體單元中濕法、精煉單元的建設(shè)，順利通過環(huán)保驗收并生產(chǎn)出3 噸鉑系金屬。"高性能稀土基催化劑及國五催化器產(chǎn)業(yè)化"項目已完成工程量的30%，預(yù)計將于2015 年建成達產(chǎn)，將有效突破公司產(chǎn)能瓶頸，助力于擴大市場份額。
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