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>> 民族證券-海寧皮城(002344)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健,擴(kuò)張能力強(qiáng)-130408
上傳日期:   2013/4/10 大?。?/td>   460KB
格式:   pdf 來源:   
評(píng)級(jí):   增持 作者:   張麗華
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    公司是A 股唯一一家主營(yíng)皮革的專業(yè)市場(chǎng),收入來源為商鋪及配套物業(yè)銷售、商鋪及配套物業(yè)租賃收入,采取“初次招商租售結(jié)合、后續(xù)經(jīng)營(yíng)租賃為主”的經(jīng)營(yíng)模式。2012 年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)、歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)22.62 億元、9.19 億元、7.03 億元,較上年同期相比增長(zhǎng)21.82%、26.78%、33.34%。
    實(shí)行“內(nèi)增外擴(kuò)”的發(fā)展戰(zhàn)略:截止2012 年底,公司本部擁有海寧皮革城一、二期市場(chǎng)、三期品牌風(fēng)尚中心、四期裘皮廣場(chǎng)、五期品牌旗艦店廣場(chǎng);外拓市場(chǎng)有佟二堡皮革城一期、二期,沭陽皮革城、新鄉(xiāng)海寧皮革城、成都海寧皮革城一期,擴(kuò)張能力得到充分印證,建筑面積達(dá)150 萬平米左右。
    競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出:公司具有強(qiáng)大的品牌優(yōu)勢(shì)、客戶優(yōu)勢(shì)、先發(fā)優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì),核心高管持股為公司健康持續(xù)發(fā)展提供有力保障;對(duì)上下游的控制力強(qiáng),為迅速開拓外地市場(chǎng)提供了保障。
    2013 年業(yè)績(jī)展望:公司2012 年下半年新開了海寧五期、成都市場(chǎng)一期、佟二堡二期,另外2013 年將武漢市場(chǎng)將開業(yè),新增3000 萬加盟費(fèi)。我們認(rèn)為2013 年公司業(yè)績(jī)將實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。
    盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí):我們預(yù)測(cè)公司2013、2014 年每股收益1.71 元、1.88元;公司作為A 股市場(chǎng)唯一一家從事皮具市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)和銷售的公司,管理能力突出,經(jīng)營(yíng)能力較強(qiáng),是一家質(zhì)地優(yōu)良的公司,我們給予公司“增持”評(píng)級(jí)
 
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