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    城鎮(zhèn)化快速推進(jìn)，市政投資加大打開公司的成長空間。公司生產(chǎn)的高空作業(yè)車、消防車和電源車主要應(yīng)用在市政、消防、電網(wǎng)維護(hù)領(lǐng)域。過去十年，我國城市市政建設(shè)投資增速緩慢，城市市政投資占全社會固定資產(chǎn)投資的比重下降到2011 年4.48%， “十二五”后期，在建設(shè)新型城鎮(zhèn)化過程中，市政建設(shè)將進(jìn)入快車道，進(jìn)而打開公司的成長空間。
    高空作業(yè)車大量進(jìn)入市政領(lǐng)域，代替人工作業(yè)。受城市市容環(huán)境投資逐年增加、高空作業(yè)安全標(biāo)準(zhǔn)提高和人工成本增加的影響，高空作業(yè)車開始大量進(jìn)入市政領(lǐng)域，未來市場需求將繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，我們預(yù)測高空作業(yè)車年均市場容量不低于14 億元。
    消防投入增加提升消防車需求量。國內(nèi)消防投入逐年增加，但是相對國際水平落后較大，未來仍然有很大的提升空間，我們預(yù)測消防車年均市場容量26~53 億元。
    專業(yè)電源車將逐漸替代皮卡改裝車。國內(nèi)電網(wǎng)投資高峰期已過，檢修需求將逐年增加；另外，專業(yè)電源車將逐漸替代皮卡改裝車，我們預(yù)計(jì)電源車年均市場容量為17.6 億元。
    盈利預(yù)測、估值及投資評級：我們預(yù)計(jì)公司12-14 年EPS 分別為0.16、0.37 和0.42 元，按照PEG（2014/2012）=1 進(jìn)行估值，首次覆蓋給予公司“增持”評級，目標(biāo)價為10.24 元。