久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    投資要點：
     公司發(fā)展兼顧內生式增長和外延性拓展；
     復方血栓通膠囊是公司核心品種，入選最新的基藥目錄；
     公司 IPO 項目進入業(yè)績釋放期。
    報告摘要：
     公司發(fā)展兼顧內生式增長和外延性拓展。首先，公司一貫重視核心領域的新藥研發(fā)，為長期發(fā)展之根本。第二，通過募集資金項目擴充產(chǎn)能，三大產(chǎn)品復方血栓通膠囊、眾生丸、清熱祛濕顆粒技術改造項目已經(jīng)于2012 年6 月通過GMP 認證；第三，針對上游原材料開始積極嘗試，2012 年啟動了三七合作種植項目，有利于公司積累三七種植經(jīng)驗，更好地決策；第四，公司積極兼并收購，2012 年收購八達制藥有利于優(yōu)化公司產(chǎn)品結構，從而獲得凍干粉針劑相關資質（計劃年底通過GMP 認證）和能力，為引進高端產(chǎn)品打下基礎。
     復方血栓通膠囊是公司獨家核心品種。屬心腦血管疾病用藥細分領域，同時在眼底病治療領域有突出的表現(xiàn)，是國家醫(yī)保目錄唯一用于治療眼底病的中成藥，以完全差異化的定位區(qū)別于其他中成藥，在眼底病領域確立了市場領導地位。
     復方血栓通膠囊入選最新版《國家基本藥物目錄》（2012 年版）。
    此品種在基層的推廣應用將加速，IPO 項目投產(chǎn)保證產(chǎn)能供應，產(chǎn)能5.1 億粒。另外，公司及全資子公司廣東華南藥業(yè)共有頭孢拉定膠囊、諾氟沙星膠囊等101 個產(chǎn)品品規(guī)入選《國家基本藥物目錄》（2012年版）。入選基本藥物目錄，獨家品種因具有議價能力受益最大。雖然價格仍面臨一定的下降，但規(guī)模增量將大于降價影響。
     投資建議：公司IPO 募集資金項目已經(jīng)進入投產(chǎn)期，核心品種入選基藥目錄促進產(chǎn)銷轉化，我們判斷公司進入業(yè)績快速增長階段，預計公司2013/2014/2015 年EPS 分別為0.62/0.76/0.92 元，給予買入評級。