>> 世紀證券-平莊能源(000780)2012年報分析：業(yè)績不佳,未來依靠注入-130422
| 上傳日期： |
2013/4/23 |
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來源： |
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作者： |
陸勤 |
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2012 年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入35.9 億元，同比減少10.39%；實現(xiàn)凈利潤4.11 億元，同比下降53.68%。實現(xiàn)每股收益0.40 元。公司擬向全體股東每10 股派現(xiàn)金股利人民幣0.50 元（含稅）。
營業(yè)收入同比降低的主要原因是煤炭售價、銷量較同期下降。2012年商品煤售價290.89 元/噸，同比降低8.25 元/噸，銷量986.64萬噸，同比減少121.4 萬噸，商品煤銷售收入28.7 億元，同比減少4.44 億元。其中售價降低減收0.81 億元，銷售量降低減收3.63億元。
2012 年公司產(chǎn)品的毛利率為31.3%，同比下降了10 個百分點。煤炭價格上半年開始回落，下半年大幅下滑。第四季度的毛利率僅為14.1%，單季度每股收益虧損0.07 元。根據(jù)公司公布的一季度預(yù)告顯示，一季度凈利實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤5,800 萬元，同比下滑68%，EPS 約0.06 元。主要是因為煤價同比出現(xiàn)較大幅度的下滑，約40%以上。
投資建議。預(yù)計2013 年計劃銷售商品煤1,010 萬噸。預(yù)計2012、2013 年公司分別實現(xiàn)每股收益0.27 元和0.30 元。考慮集團注入資產(chǎn)的可能性，維持公司“增持”的投資評級。
風(fēng)險提示。煤炭價格低于預(yù)期、煤炭安全生產(chǎn)以及不能實現(xiàn)資產(chǎn)注入的風(fēng)險。
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