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報(bào)告摘要： 
     一季報(bào)摘要。2013 年1 季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1873.95 億元，同比增長20.07%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤1.96 億元，同比增長9.37%；扣非歸母凈利潤1.94 億元，同比增長9.60%；EPS0.35 元。  三大原因致使一季度毛利率下滑1.63 個百分點(diǎn)至18.36%。2013 年1 季度公司毛利率下滑1.63 個百分點(diǎn)，主要來自3 方面原因：（1）低毛利率的黃金商品銷售大幅增長60%左右，占銷售比重提升到近20%，從而拉低了整體毛利率；（2）奧特萊斯門店銷售收入大幅增長80%，超出此前市場預(yù)期，奧萊毛利率僅為11%，拉低整體毛利率；（3）公司春節(jié)期間促銷時間較長，促銷力度較大，降低了毛利率。
    我們預(yù)計(jì)，隨著金價大幅下跌，未來黃金銷售收入增速將有所放緩，同時隨著公司促銷力度減弱，未來3 個季度公司毛利率較去年同期將小幅回升。  費(fèi)用率變化平穩(wěn)，期間費(fèi)用率降低0.27 個百分點(diǎn)。1 季度公司費(fèi)用控制良好，其中銷售費(fèi)用率小幅上升0.09 個百分點(diǎn)至1.36%；管理費(fèi)用微升0.6 個百分點(diǎn)至3.28%；財(cái)務(wù)費(fèi)用用較上年同期減少781.40 萬元，主要原因?yàn)槿ツ晖诠居?jì)提短期融資券利息，本期無此項(xiàng)支出。