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    公司公告12年年報(bào)及13 年1 季報(bào)：12 年收入10.23 億（+4.8%），凈利潤(rùn)1.43 億元（+14%），EPS 為1.22 元；13 年1 季度收入2.75 億，凈利0.42 億，同比基本持平。13 年公司目標(biāo)氣缸套銷量不低于4000 萬只，營(yíng)收和凈利增長(zhǎng)同比增長(zhǎng)10-30%。
    我們認(rèn)為：公司是汽車零部件領(lǐng)域增長(zhǎng)較為確定的標(biāo)的，隨定增產(chǎn)能逐步投放，營(yíng)收有望保持快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)未來兩年凈利復(fù)合增速20%以上，目前股價(jià)對(duì)于13 年P(guān)E 約18 倍，給予“推薦”評(píng)級(jí)。
    投資要點(diǎn)：
    商用車復(fù)蘇為公司提供向上動(dòng)力。12 年國內(nèi)商用車持續(xù)低迷，使公司國內(nèi)收入、利潤(rùn)下滑；依靠海外市場(chǎng)放量，帶動(dòng)公司總收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。13年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)并步入復(fù)蘇軌道，商用車市場(chǎng)有望隨之改善，公司是發(fā)動(dòng)機(jī)氣缸套龍頭，將直接受益下游復(fù)蘇。
    北美市場(chǎng)增長(zhǎng)穩(wěn)定，歐洲市場(chǎng)拓展順利。公司長(zhǎng)期為北美主機(jī)廠配套，通用第五代發(fā)動(dòng)機(jī)供貨訂單奠定未來業(yè)績(jī)確定性；歐洲市場(chǎng)即將配套戴姆勒、菲亞特等知名廠家，產(chǎn)品放量后成為公司新的增長(zhǎng)點(diǎn)。公司目前月訂單超過350 萬只，預(yù)計(jì)全年產(chǎn)銷超4000 萬只，增長(zhǎng)20%。