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    本報(bào)告導(dǎo)讀：
    2013 年將是公司投資大年，文化MALL 投資、跨媒體并購、資產(chǎn)注入是主要亮點(diǎn)，維持增持評(píng)級(jí)及10.5 元目標(biāo)價(jià)。
    投資要點(diǎn)：
    2013年將是公司投資大年，文化 MALL 投資、跨媒體并購、資產(chǎn)注入是主要亮點(diǎn)，維持增持評(píng)級(jí)及10.5 元目標(biāo)價(jià)。
    12 年收入67.1 億元，增11.3%，凈利潤9.3 億元，增25.4%，EPS0.36元，基本符合預(yù)期。1Q13 收入16.7 億元，降8.9%；凈利潤2.4 億元，降12.6%， EPS 為0.09 元，低于預(yù)期。公司同時(shí)公告，新增投資6個(gè)文化MALL 項(xiàng)目(阜寧、合肥、蘇州吳中、宿遷、射陽、江陰)，投資規(guī)模18.6 億(基本為建設(shè)投資)，累計(jì)文化MALL 達(dá)12 個(gè)。
    1Q 業(yè)績低于預(yù)期多為非經(jīng)營性因素：1）銷售收入確認(rèn)中有部分受銷售方式等影響轉(zhuǎn)移至4 月確認(rèn)收入；2）12 年同期銷售收入享受增值稅免征，而13 年1Q 預(yù)繳了增值稅?？鄢陨弦蛩?，實(shí)際銷售收入增長7-8%。
    維持業(yè)績預(yù)測，即13 年-15 年EPS 分別為0.42 元、0.48 元和0.52 元。