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>> 中信建投-海亮股份(002203)需求疲弱格局正在改善-130426
上傳日期:   2013/4/26 大小:   278KB
格式:   pdf 來源:   
評(píng)級(jí):   增持 作者:   張芳,郭曉露
下載權(quán)限:   此報(bào)告為加密報(bào)告
    公司年報(bào)公布,2012 年全年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為103.50 億元,同比下降12.86%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.34 億元,同比增加1.81%;基本每股收益0.3017 元。
    2013 年一季度,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.82 億元,同比減少2.26%,環(huán)比增加20.12%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.61 億元,同比增加10.81%,環(huán)比減少45.98%;基本每股收益0.0789 元。
    利潤分配預(yù)案為:以2012 年12 月31 日的公司總股本為基數(shù),向全體股東每10 股派發(fā)現(xiàn)金紅利1 元(含稅)。
    簡(jiǎn)評(píng)
    需求下滑及銅價(jià)下跌導(dǎo)致收入減少
    2012 年,受國內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控及空調(diào)產(chǎn)業(yè)投資下滑以及外圍貿(mào)易保護(hù)加劇的影響,公司主要產(chǎn)品銅管銅棒訂單萎縮,產(chǎn)品銷量同比減少6.76%。同時(shí),全年銅價(jià)震蕩下行,電解銅均價(jià)累計(jì)下跌13.68%,量?jī)r(jià)齊跌導(dǎo)致公司收入減少。2013 年1 月,巴西銅管反傾銷案終止調(diào)查,銅管出口銷售有望止跌回升。
    銅價(jià)下跌帶動(dòng)毛利率上升,匯況收益減少侵蝕利潤
    2012 年,營業(yè)收入雖出現(xiàn)下滑,但由于公司產(chǎn)品定價(jià)以“原材料價(jià)格+加工費(fèi)”的方式確定,原材料價(jià)格下跌帶動(dòng)產(chǎn)品毛利率上升,銅管毛利率同比上升1.79 個(gè)百分點(diǎn)至6.42%,銅棒毛利率同比上升0.18 個(gè)百分點(diǎn)至8.49%。全年公司匯兌收益比上年同期減少1.36 億元,導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增加,進(jìn)而導(dǎo)致盈利僅實(shí)現(xiàn)微增。
    寧夏銀行股權(quán)投資收益占公司利潤總額比例達(dá)三分之一以上截至報(bào)告期末,公司共持有寧夏銀行1.2 億股,持股比例為7.25%,報(bào)告期內(nèi)共實(shí)現(xiàn)投資收益0.83 億元,占公司利潤總額的比例超過三分之一。公司第四屆董事會(huì)第十二次會(huì)議審議通過《關(guān)于對(duì)寧夏銀行股份有限公司追加投資5,000 萬股的議案》,以自有資金出資1.70 億元認(rèn)購寧夏銀行增資發(fā)行的5,000 萬股股份,目前正等待證監(jiān)會(huì)審批中,預(yù)計(jì)未來投資收益貢獻(xiàn)還將有所上升。
    向上游資源產(chǎn)業(yè)延伸取得積極進(jìn)展
    公司參股上游資源公司增至三家:紅河恒昊礦業(yè)(持股比例12.5%)主要從事鎳資源的采選冶煉,旗下?lián)碛袃勺~鉬礦山;年內(nèi)與MWANA AFRICA PLC 簽署了SEMHKAT 地區(qū)礦產(chǎn)資源勘探開發(fā)項(xiàng)目的《合作開發(fā)協(xié)議》,投資4000 萬美元與MWANA就其合法獨(dú)占擁有的位于剛果SEMHKAT 地區(qū)4145 平方公里的許可勘探區(qū)域進(jìn)行勘探開發(fā)合作;出資8 億元參與金川集團(tuán)增發(fā),共認(rèn)購1.12%的股份。向上游資源領(lǐng)域延伸取得積極進(jìn)展。
    
 
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