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事件
    公司公布2012 年年報和2013 年一季報
    2012 年，公司實現收入715.17 億元，同比增長41%，實現歸屬母公司凈利潤22.88 億，同比降低18.6%，折合EPS0.95 元，業(yè)績略好于預期；2013 年一季度公司實現收入200.7 億元，同比增長28.98%，實現歸屬母公司凈利潤5.03 億，同比降低32.75%，折合EPS0.21 元。
    簡評
    原煤產量小幅增長，收購集團煤大幅增長
    報告期內，公司原煤產量3042 萬噸，同比增加285 萬噸；收購集團煤炭產量3052 萬噸，同比增加598 萬噸。公司煤炭銷量5653萬噸，同比增加542 萬噸，其中洗塊煤609 萬噸，噴粉煤719 萬噸，末煤4095 萬噸，煤泥230 萬噸。銷售結構中，末煤占比提升至72.4%，噴粉煤占比略有上升，洗塊煤略有下降。
    噴吹煤、煤泥價格同比下降較多，塊煤價格有增長
    2012 年全年，公司煤炭銷售綜合價格513 元/噸，較2012 年中期的533 下降20 元/噸，較2011 年全年的548 元/噸下降35 元。其中噴粉煤、煤泥價格下降較多，分別下降了14.27%和14%。末煤價格比較平穩(wěn)，塊煤價格同比增長6.96%。
    末煤毛利下降最大，洗塊煤毛利上升
    公司三個主力煤種，洗塊噸毛利額從392 元提高到403 元；噴吹煤噸毛利從450 元下降到345 元，而末煤從17 元下降至5 元。
    由此末煤毛利率從2011 年的4%下滑至2012 年的1.2%。
    2013 年一季度收入、毛利率環(huán)比均有好轉，管理費用拉低收益公司2013 年一季度實現收入200.73 億元，環(huán)比增長1.58%；毛利率從2012 年4 季度的6.4%提升至7%，主要是成本上升慢于收入上升所致。雖然毛利環(huán)比提升1.35 億元，但管理費用上升1.75 億元，從而導致2013 年1 季度凈利潤環(huán)比有所下滑。
    2013 年煤炭產量穩(wěn)定，預計整合礦2014 年放量
    2013 年公司計劃生產3108 萬噸煤炭，預計2014 年小煤礦開始投產，公司整合的720 萬噸（權益487 萬噸）產能將逐步釋放；此外，平舒煤業(yè)溫家莊二期技改也將于2014 年完成，因此公司2014 年增量較多。