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    公告內(nèi)容：
    2013年4月26日，廈門(mén)合興包裝印刷股份有限公司與青島海爾零部件采購(gòu)有限公司簽訂了《戰(zhàn)略合作意向書(shū)》。
    協(xié)議標(biāo)的：合興包裝向海爾采購(gòu)提供的包裝材料范圍主要包括高檔瓦楞紙箱及瓦楞紙板、緩沖包裝材料、說(shuō)明書(shū)等；根據(jù)海爾采購(gòu)的需要，可以為海爾采購(gòu)提供有關(guān)產(chǎn)品的整體包裝解決方案。
    供應(yīng)商資質(zhì)：經(jīng)海爾采購(gòu)供應(yīng)商評(píng)審作業(yè)程序評(píng)審?fù)ㄟ^(guò)后，可以確認(rèn)公司及公司下屬企業(yè)符合海爾采購(gòu)確定的供應(yīng)商資質(zhì)，為海爾采購(gòu)及海爾采購(gòu)下屬企業(yè)的包裝材料提供商。
    協(xié)議供貨區(qū)域：在原有供貨合作的區(qū)域青島、合肥、武漢、重慶（含貴州）外，進(jìn)一步擴(kuò)大供貨區(qū)域，新增佛山、天津、鄭州、沈陽(yáng)、西安。
    協(xié)議金額：雙方同意，公司按照有競(jìng)爭(zhēng)力市場(chǎng)價(jià)格向海爾采購(gòu)供貨。在同等條件下，海爾采購(gòu)?fù)夤鞠碛袃?yōu)先供貨權(quán)。
    協(xié)議有效期：自簽定之日起3年。
    點(diǎn)評(píng)：
    戰(zhàn)略合作有助于保障新增產(chǎn)能的消化。公司是海爾包裝戰(zhàn)略模塊化供應(yīng)商，2008年建立合作伙伴關(guān)系，2012年度公司與海爾采購(gòu)發(fā)生類似業(yè)務(wù)的銷售金額占銷售收入比例為15.09%，是公司的第一大客戶。海爾采購(gòu)是中國(guó)最大的白色家電與黑色家電制造商，下屬各相關(guān)企業(yè)需要采購(gòu)大量高質(zhì)量的包裝材料，包括中高檔瓦楞紙箱及瓦楞紙板、緩沖包裝材料、說(shuō)明書(shū)等，有充足的資本實(shí)力和良好的信譽(yù)保證協(xié)議的履行。公司作為海爾采購(gòu)的戰(zhàn)略合作伙伴，成為海爾采購(gòu)及其全國(guó)各區(qū)域下屬企業(yè)包裝材料的供應(yīng)商，有助于保障新增產(chǎn)能的消化。
    擴(kuò)大供貨區(qū)域，擴(kuò)張腳步仍將繼續(xù)。協(xié)議規(guī)定，在原有供貨合作的區(qū)域青島、合肥、武漢、重慶（含貴州）外，進(jìn)一步擴(kuò)大供貨區(qū)域，新增佛山、天津、鄭州、沈陽(yáng)、西安。公司目前布點(diǎn)已覆蓋佛山、天津、鄭州，但在沈陽(yáng)、西安尚未設(shè)廠。公司通過(guò)“標(biāo)準(zhǔn)化工廠”方式迅速擴(kuò)張，由2008年上市時(shí)擁有4家子公司，發(fā)展到目前在福建、廣東、浙江、江蘇、山東、湖北、河南、安徽、四川、天津等地?fù)碛腥嗉易庸?，初步形成了全?guó)布點(diǎn)的局面，未來(lái)仍計(jì)劃在此基礎(chǔ)上繼續(xù)通過(guò)增加生產(chǎn)線和三級(jí)廠相結(jié)合的形式鞏固供貨格局，配合大客戶戰(zhàn)略，擴(kuò)張腳步仍在繼續(xù)。
    盈利預(yù)測(cè)與投資建議。該合同預(yù)計(jì)對(duì)公司2014年以后的業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響，由于具體數(shù)額暫未確定，我們暫維持之前的盈利預(yù)測(cè)，2013、2014年稀釋后EPS分別為0.26、0.33元。新投產(chǎn)生產(chǎn)線及新建產(chǎn)能可提供持續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力，依托于下游增長(zhǎng)、戰(zhàn)略合作保障新增產(chǎn)能消化，我們認(rèn)為公司具有長(zhǎng)期投資價(jià)值，維持“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)6元，對(duì)應(yīng)2013年P(guān)E23X。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；（2）跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。