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    泵產(chǎn)品需求可觀，集中度提高是大勢(shì)所趨：我國(guó)泵年產(chǎn)量超過8,000 萬(wàn)臺(tái)， 產(chǎn)值超過1,000 億元，其種類繁多、應(yīng)用廣泛?！净鄄┵Y訊】橫向比較通用機(jī)械的其他子行業(yè)如風(fēng)機(jī)、壓縮機(jī)等，在用戶節(jié)能環(huán)保意識(shí)提高的背景下，泵產(chǎn)品向優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中同樣可以期待，而當(dāng)前行業(yè)利潤(rùn)集中度已明顯提高。（慧博資訊）
     三大因素構(gòu)筑核心競(jìng)爭(zhēng)力：公司自2006 年以來農(nóng)用水泵產(chǎn)銷量連續(xù)穩(wěn)居國(guó)內(nèi)第一，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中持續(xù)提高市場(chǎng)份額，依靠的是產(chǎn)業(yè)集群下的成本控制、不斷加強(qiáng)的品質(zhì)管理、不斷完善的渠道建設(shè)和品牌塑造。
    內(nèi)修外擴(kuò)，延伸發(fā)展：公司圍繞著"泵"和"水"兩條主線，成立/收購(gòu)多家子公司，完善了配套和產(chǎn)品線，新廠區(qū)在2012 年底建設(shè)投用，滿足未來幾年的快速發(fā)展的產(chǎn)能需要。公司遍布全國(guó)、滲透至縣市和重點(diǎn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)的配送經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)（15 個(gè)配送中心，1100 多家一級(jí)經(jīng)銷商，3000 多家二級(jí)經(jīng)銷商）并不局限于農(nóng)用泵的銷售，而是一個(gè)旨在滿足城鄉(xiāng)居民生產(chǎn)、生活相關(guān)需要的綜合平臺(tái)；同時(shí)，公司通過泵產(chǎn)品獲得的良好現(xiàn)金流、上市募集資金，為產(chǎn)品線延伸、上下游整合提供了良好的支持。
     盈利預(yù)測(cè)和投資建議：我們預(yù)測(cè)公司2013-2015 年分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1,268、1,589 和1,929 百萬(wàn)元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為115、144 和175 百萬(wàn)元，EPS 分別為0.717、0.901 和1.096 元。
    基于行業(yè)前景和公司的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性，我們給予公司目標(biāo)價(jià)21.51 元和"買入"評(píng)級(jí)。
    風(fēng)險(xiǎn)提示：公司在海外市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入占全部營(yíng)業(yè)收入的比例達(dá)到40~50%， 如果人民幣匯率波動(dòng)幅度過大，將對(duì)公司當(dāng)期利潤(rùn)造成不利影響；公司正積極利用上市公司的資金優(yōu)勢(shì)、管理優(yōu)勢(shì)，通過同行并購(gòu)、上下游并購(gòu)等資本運(yùn)作，為快速增長(zhǎng)提供保障，同時(shí)也面臨著資源整合、新市場(chǎng)開拓、風(fēng)險(xiǎn)控制等方面的新挑戰(zhàn)。