久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

 投資建議： 
    我們預(yù)計(jì)2013-2015年EPS分別為0.65、0.76和0.92元，目前股價(jià)對應(yīng)的PE為10.1、8.7、7.2倍，可比公司2013-2015年的平均PE分別為11.9、10.0和8.6倍，公司目前股價(jià)有一定的安全邊際。【慧博資訊】我們認(rèn)為公司短期將受益于燃料成本的下降和開工率的上升，中期內(nèi)生性增長優(yōu)于行業(yè)，長期將受益于電改帶來的制度紅利，現(xiàn)價(jià)給予"強(qiáng)烈推薦"的投資評級。（慧博資訊） 要點(diǎn)： 短期受益于煤價(jià)下跌和利用小時數(shù)回升：從煤炭供需來看，短期煤價(jià)難有起色。同時內(nèi)蒙古煤價(jià)下跌滯后于港口煤價(jià)下跌，2012年公司標(biāo)煤單價(jià)不跌反而上漲1.75元/噸。我們認(rèn)為公司2013年標(biāo)煤單價(jià)將有所下跌。  從區(qū)域電力供需來看，內(nèi)蒙古第二產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，用電增速高于全國平均水平；同時外送通道建設(shè)滯后，電企盈利不佳，造成區(qū)域供給增長緩慢，蒙西電廠的利用小時數(shù)有望逐步回升。 在建項(xiàng)目的核準(zhǔn)保障公司中期的成長性：公司點(diǎn)對網(wǎng)項(xiàng)目盈利性較好。目前在建的魏家峁、和林和上都預(yù)計(jì)均為外送項(xiàng)目，未來盈利較好。根據(jù)測算魏家峁、和林和上都四期投產(chǎn)后的EPS貢獻(xiàn)分別為0.16-0.17、0.16-0.17、0.08-0.09元，合計(jì)0.40-0.42元，公司2012年EPS為0.53元，在建項(xiàng)目全部投產(chǎn)后將增厚EPS75.5%-79.3%。 長期關(guān)注電改下蒙西窩電緩解帶來的利用小時數(shù)和電價(jià)齊升：蒙西電網(wǎng)為獨(dú)立電網(wǎng)，外送通道建設(shè)速度低于裝機(jī)增速，導(dǎo)致窩電現(xiàn)象嚴(yán)重。目前電改勢在必行，電改的推進(jìn)有利于改善蒙西外送通道，蒙西窩電有望緩解。對比周邊省份的利用小時和電價(jià)，我們認(rèn)為電改的推進(jìn)將使蒙西利用小時數(shù)和電價(jià)向周邊省份靠攏，有望齊升。 投資建議：我們預(yù)計(jì)2013-2015年EPS分別為0.65、0.76和0.92元，目前股價(jià)對應(yīng)的PE為10.1、8.7、7.2倍，可比公司2013-2015年的平均PE分別為11.9、10.0和8.6倍，公司目前股價(jià)有一定的安全邊際。我們認(rèn)為公司短期將受益于燃料成本的下降和開工率的上升，中期內(nèi)生性增長優(yōu)于行業(yè)，長期將受益于電改帶來的制度紅利，現(xiàn)價(jià)給予"強(qiáng)烈推薦"的投資評級。