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投資要點(diǎn)：
    收購中鼎動力5%股權(quán)，空間廣闊，風(fēng)險(xiǎn)可控
    公司近日以凈資產(chǎn)價(jià)格收購了母公司持有的中鼎動力5%股權(quán)。其主要產(chǎn)品OPOC（Opposed PistonOpposed Cylinder）發(fā)動機(jī)技術(shù)從美國Ecomotors公司引進(jìn)，中鼎動力進(jìn)行了本土化設(shè)計(jì)并負(fù)責(zé)生產(chǎn)。（慧博投研資訊）OPOC發(fā)動機(jī)體積小、重量輕、升功率是普通柴油發(fā)動機(jī)的2倍以上，可廣泛應(yīng)用于發(fā)電機(jī)組、工程機(jī)械、農(nóng)業(yè)機(jī)械、船舶、汽車、坦克等機(jī)器設(shè)備，有廣闊的發(fā)展前景。本次收購其5%股權(quán)短期內(nèi)不會對公司業(yè)績產(chǎn)生明顯影響，也回避了新產(chǎn)品投產(chǎn)與前期開拓市場階段的不確定性。中鼎動力一期投資2億美元，投產(chǎn)后潛在營收規(guī)模不遜于目前上市公司。
    有別于國內(nèi)零部件公司的全球化供應(yīng)商
    公司已進(jìn)入通用、福特、大眾、沃爾沃等多個(gè)廠商的全球平臺配套體系，相關(guān)產(chǎn)品在今明兩年將保持較快增長，此前收購的Coopur、Acushner等公司今年業(yè)績將有所改善，公司海外業(yè)務(wù)的規(guī)模與利潤率水平將進(jìn)一步提高，公司已經(jīng)從一個(gè)國內(nèi)非輪胎橡膠件行業(yè)龍頭成長為融入全球市場的零部件供應(yīng)商，預(yù)計(jì)公司今年海外業(yè)務(wù)收入即有望超過國內(nèi)業(yè)務(wù)。其發(fā)展模式與空間已與其他以國內(nèi)市場為主的零部件供應(yīng)商有明顯不同。
    訂單飽滿，三包政策有利于行業(yè)集中度提高
    目前公司訂單飽滿，母公司產(chǎn)能已超負(fù)荷。經(jīng)過兩年的低谷，今年國內(nèi)汽車行業(yè)正處于溫和復(fù)蘇階段，目前自主品牌體量已較之前有所提高，合資品牌則繼續(xù)保持較好的增長，公司產(chǎn)品的下游需求較為旺盛。另外，隨著三包政策的頒布，整車廠對產(chǎn)品質(zhì)量將更為重視，密封、減震等非輪胎橡膠件單價(jià)較低，但對整車的性能有重大影響，未來配套需求將進(jìn)一步向公司這類經(jīng)過多年市場檢驗(yàn)的行業(yè)龍頭集中。