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>> 宏源證券-中儲(chǔ)股份(600787)調(diào)研會(huì)議紀(jì)要-130529
上傳日期:   2013/5/31 大?。?/td>   68KB
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    商業(yè)地產(chǎn)轉(zhuǎn)型
    1、整體戰(zhàn)略:公司在物流土地?cái)U(kuò)張基礎(chǔ)上,將在商業(yè)地產(chǎn)上做戰(zhàn)略性發(fā)展,后三年將持續(xù)投入,在2015年(及以后)將持續(xù)不斷投入市場(chǎng),成為公司主要業(yè)務(wù)收益之一。
    2、發(fā)展模式:
    1)、發(fā)展模式之一:利用現(xiàn)有市區(qū)中央土地將被市政規(guī)劃要求改變屬性,進(jìn)行商業(yè)地產(chǎn)開發(fā),同時(shí)獲取政府物流政策性支持的土地(一般在郊區(qū))建設(shè)鋼鐵物流基地;在此過程中,公司博取“一箭雙雕”效益:擴(kuò)張物流基地面積和功能,同時(shí)獲取開發(fā)商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)的絕好機(jī)會(huì),兩邊均是低成本進(jìn)入。(慧博投研資訊)
    目前進(jìn)行開發(fā)典型項(xiàng)目是:
    “南京中儲(chǔ)國(guó)際廣場(chǎng)”項(xiàng)目,項(xiàng)目占地面積約20萬平米,建筑面積約70萬平米,總投資大約80億,分兩期進(jìn)行,目前一期項(xiàng)目準(zhǔn)備工作就緒。一期占地9萬多平,建筑面積20多萬平,預(yù)計(jì)13年下半年開工,14年下半年開始賣,15年才能結(jié)算;如果進(jìn)度快14年收入確認(rèn)。項(xiàng)目整體前景良好,樓面地價(jià)4500元/平,毛利潤(rùn)較高,可達(dá)40%。其他還有類似項(xiàng)目可能如上模式推進(jìn)。
    沈陽五里河體育場(chǎng)物流基地(目前屬于總公司):預(yù)計(jì)30多萬平米的物流基地將轉(zhuǎn)為商業(yè)地產(chǎn),同時(shí)獲取中儲(chǔ)遼寧物流產(chǎn)業(yè)園物流基地約50萬平米;
    天津唐家口6.4萬平米物流基地將轉(zhuǎn)商業(yè)地產(chǎn),預(yù)計(jì)將很快推進(jìn)。
    無錫分公司(市內(nèi))基地占地21萬平方米,位于錫滬路黃金地段,可能轉(zhuǎn)商業(yè)地產(chǎn),而目前新的中儲(chǔ)股份無錫物流中心(占地31萬平)物流業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)頭不錯(cuò),倉庫爆滿。
    2)、發(fā)展模式之二:總公司整體上市,注入物流土地同時(shí)注入商業(yè)地產(chǎn),有成型商業(yè)地產(chǎn)和在建項(xiàng)目。目前中央對(duì)房地產(chǎn)再融資松口是一大契機(jī)。
    預(yù)計(jì)典型項(xiàng)目:
    武漢丹水池物流基地項(xiàng)目的土地已經(jīng)注入上市公司,但是3萬平米(即將完工)商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目所有權(quán)還在集團(tuán)公司,可能注入上市公司,符合整體上市和公司商業(yè)地產(chǎn)戰(zhàn)略方向;
    中儲(chǔ)河北物流中心紅星美凱龍家居生活廣場(chǎng),占地面積8.6萬平米,建筑面積約40萬平米,商業(yè)面積30萬平米,紅星美凱龍租用一部分;該項(xiàng)目也在集團(tuán)公司,可能注入上市公司。
    
中儲(chǔ)股份股票研究報(bào)告
 
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