>> 宏源證券-工商銀行(601398)公司調(diào)研報告：運行平穩(wěn),資產(chǎn)質(zhì)量可控-130531
| 上傳日期： |
2013/6/3 |
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pdf |
來源： |
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增持（首次） |
作者： |
張繼袖 |
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報告摘要：
貸款需求符合預期。一季度貸款主要投向一年期以下短期貸款(流動資金貸款)，新增貸款利率上浮的比例為48.4%，下浮比例20.6%。（慧博投研資訊）工行全年貸款目標9000 億，一季度實現(xiàn)2500 多億，占比27.4%，符合3:3:2:2 預期。收益率方面，一季度85%貸款重定價，貸款收益率有所下降，貸款收益率5.93%，比2012 年下降27BP。
壞賬率可控。截至三月底，工行壞賬余額有 800 多億，比年初多57億，制造業(yè)、批發(fā)零售多。地域上仍是長三角（NPL0.99%）、珠三角（NPL0.88%）壞賬率比較高，近期江浙比較穩(wěn)定，在可控范圍。
同業(yè)資產(chǎn)監(jiān)管影響不大。同業(yè)在工行不屬于盈利性業(yè)務，資產(chǎn)收益率不高。工行做同業(yè)業(yè)務第一原則是為流動性服務；其次是保證不虧，而不是以收益為目的；再次是資金安全性須有保障。另外，工行的同業(yè)有授信額度，交易對手至少是股份制銀行，風險可控。
8 號文壓力不大。工行計劃以消化非標產(chǎn)品方式達標國家線，等待年底700 多億非標產(chǎn)品自然到期收回后，基本能達標，策略切實可行。
一季度末理財總額10877 億，表內(nèi)余額1332 億，表外余額9545 億，其中項目投資占52.4%，與去年相比新增827 億，發(fā)展平穩(wěn)。
網(wǎng)絡金融引起重視。工行高層非常重視網(wǎng)絡金融和大數(shù)據(jù)挖掘管理。
工行具有客戶基礎和客戶專業(yè)化的數(shù)據(jù)優(yōu)勢，將以此為基礎加大關注對客戶的信息挖掘，未來可能會有自己的電商平臺。
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