久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    報(bào)告摘要：
    事件：公司公告 ，擬以人民幣1.74 億元收購中電投集團(tuán)持有的遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保26.23%的股權(quán)，以人民幣1.96 億元收購遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保旗下遠(yuǎn)達(dá)催化
    劑、遠(yuǎn)達(dá)水務(wù)、中電節(jié)能3 家企業(yè)，以上議案尚需股東大會審議通過。
    事件2：控股子公司遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保以公開招標(biāo)或議標(biāo)的方式，分別與中電投集團(tuán)旗下關(guān)聯(lián)企業(yè)簽訂5 項(xiàng)脫硝EPC 合同，總金額達(dá)3.8 億元。（慧博投研資訊）
    內(nèi)部股權(quán)整合如期進(jìn)行，整合力度大于我們預(yù)期。我們在前期的報(bào)告中曾提到，通過內(nèi)部整合，強(qiáng)化九龍電力環(huán)保平臺地位，是火電資產(chǎn)剝離后管理層的首要戰(zhàn)略考慮，此次對遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保及其旗下企業(yè)的股權(quán)收購?fù)耆w現(xiàn)了管理層的這一戰(zhàn)略布局。收購?fù)瓿珊?，公司對遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保的持股比例將提升至92.67%，遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保、遠(yuǎn)達(dá)催化劑、遠(yuǎn)達(dá)水務(wù)以及中電節(jié)能將成為公司旗下平行單位，分別專注于脫硫脫硝EPC、脫硝催化劑制造、水務(wù)和節(jié)能等業(yè)務(wù)板塊，公司組織結(jié)構(gòu)和環(huán)保各細(xì)分領(lǐng)域業(yè)務(wù)布局將更加清晰，九龍電力環(huán)保平臺地位得到進(jìn)一步強(qiáng)化。
    集團(tuán)內(nèi)脫硝訂單放量，增厚13-14 年業(yè)績。年初以來，隨著脫硝電價(jià)的推廣以及國家對大氣治理力度的加碼，火電廠脫硝改造進(jìn)度進(jìn)一步加快，截止目前，公司13 年新簽集團(tuán)內(nèi)脫硫脫硝EPC 訂單達(dá)到8.9億，相當(dāng)于2012 年遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保營收的60%以上。我們保守估計(jì)，全年EPC 訂單將達(dá)到25 億-30 億，加上2012 年未執(zhí)行訂單8 億左右，將顯著增厚公司未來兩年業(yè)績。
    盈利預(yù)測與投資建議。我們預(yù)計(jì)公司2013-2015 EPS 分別為0.43 元、0.60 元和0.69 元，目前股價(jià)對應(yīng)2013 年業(yè)績PE 為45 倍，考慮到公司內(nèi)部股權(quán)整合不確定性消除，未來集團(tuán)脫硫資產(chǎn)進(jìn)一步注入以及水務(wù)、節(jié)能板塊業(yè)務(wù)拓展有望為公司業(yè)績帶來超預(yù)期的表現(xiàn)，我們維持“謹(jǐn)慎推薦”評級。風(fēng)險(xiǎn)因素：新業(yè)務(wù)拓展進(jìn)度慢于預(yù)期等特別提示：根據(jù)東北證券“融通一期”的公告，截止2013 年3 月31日，該理財(cái)產(chǎn)品持有“九龍電力”18.6667 萬股，占流通股本的0.08%。
    研究報(bào)告作者對于該理財(cái)產(chǎn)品的過往以及未來增減持操作不知情。